Olay Özeti
10 Ekim 2025 tarihinde 21:36 UTC ile 22:16 UTC arasında, üç Binance Earn varlığı—Ethena’nın USDe’si, Binance’in BNSOL’u ve Wrapped Beacon ETH (WBETH)—hedeflenen değerlerinden ciddi şekilde kopukluk yaşadı. USDe kısa süreliğine $0.65’a kadar işlem gördü; BNSOL ve WBETH de düşüş kaydetti. Kopukluk, geçerliliğini yitirmiş limit emirleri ve kullanıcı arayüzü görüntüleme sorunları nedeniyle Binance’in Birleşik Hesap sisteminde zorunlu tasfiyelere yol açtı. Binance, olayı 12 Ekim’de resmi açıklamalarla kamuya duyurdu ve 24 saat içinde etkilenmiş tüm vadeli işlem, marjin ve kredi kullanıcılarına tazminat ödemeye başladı.
Tazminat Ayrıntıları
- Toplam ödeme: 283 milyon dolar.
- Uygun kullanıcılar: Kopukluk penceresi sırasında USDe, BNSOL veya WBETH'i teminat olarak bulunduranlar.
- Hesaplama: 2025-10-11 00:00 UTC'deki piyasa fiyatı ile her pozisyon için tasfiye fiyatı arasındaki fark.
- Kapsam: Tasfiye ücretleri ve dahili transferlerden ve Earn geri ödemelerinden doğrulanmış teminat kayıpları.
Kök Nedenler
Analiz kopukluğa yol açan üç ana faktörü belirledi: Binance emir defterlerindeki zayıf likidite, 2019’dan bu yana bekleyen hareketsiz limit emirlerinin tetiklenmesi ve ondalık parametre ayarlarında yapılan yakın zamanda değişiklik nedeniyle bazı çiftler için sıfır fiyat gösteren bir görüntüleme sorunu. Dış makro şoklar tarafından tetiklenen daha geniş piyasa satışlarıyla bir araya geldiklerinde, bu faktörler kopmuş teminatın tasfiyelere yol açtığı ve fiyat bozunmalarını daha da büyüttüğü geri beslemeli bir döngü yarattı.
Piyasa Etkisi
Olay, kripto üzerinde 24 saat içinde yaklaşık 20 milyar dolarlık tasfiye ile sonuçlandı; tarihteki en büyük tek günlük marjin geri dönüş olaylarından biri olarak kaydedildi. Bitcoin 122.000 dolardan 102.000 dolara geriledi. Derin likiditeye sahip piyasalardaki varlıklar istikrarlı kalırken, Binance iç fiyatlamasının belirsizliği, tüccarlar ve düzenleyiciler arasında merkezi borsa risk yönetimi konusunda yaygın endişelere yol açtı.
Binance Yanıtı ve Önlemleri
Binance yönetimi özür diledi ve risk kontrollerini güçlendirmek için yol haritasını ayrıntılı şekilde açıkladı. Ana önlemler şunları içerir:
- Algoritmik ve likit staking tokenları için fiyatlandırma mantığını güvenilir dış veri beslemesine bağlayacak şekilde revize etmek.
- Platform içi aşırı ayrışmaları önlemek için fiyat tabanları ve güncellenmiş endeks kuralları uygulamak.
- Düşük likidite dönemlerinde risk oluşturan bekleyen limit emirlerini denetlemek ve kullanımdan kaldırmak.
Borsa ayrıca platform dayanıklılığını değerlendirmek ve gelecekteki sistemik şoklara karşı kullanıcıları korumak için bağımsız bir inceleme paneli kurdu ve yönetişim protokollerini güçlendirdi.
Sektör Yanıtı
Piyasa katılımcıları ve sektör gözlemcileri hızlı tazminatı geniş ölçüde memnuniyetle karşıladı ve borsanın hesap verebilirliğinin tarihi bir göstergesi olarak nitelendirdi. Ancak bazı analistler, olayın teminat değerlemesinde merkezi emir defterlerine olan bağımlılığın kritik bir zayıflığını gösterdiğini belirtti. Standartlaştırılmış cross-exchange oracle modellerinin ve tasfiye raporlamasında şeffaflığın artırılmasına yönelik çağrılar güç kazandı.
Gelecek Öngörü
Binance’in proaktif önlemleri kullanıcı güvenini yeniden tesis edebilir ve platform hatalarını ele almak için yeni bir örnek oluşturabilir. Bu arada, genel piyasa hissiyatı düzenleyici inceleme ve yeni açıklanan kontrollerin etkinliğine bağlıdır. Endüstri, dayanıklı borsa mimarileri için potansiyel yönergeler konusunda düzenleyici kurumlardan daha fazla açıklama bekliyor.
Yorumlar (0)