Bitcoin, 2025'i 2022'den bu yana ilk yıllık düşüşle tamamlamaya hazırlanıyor; bu düşüş, makroekonomik zorluklar ile yatırımcı risk iştahındaki değişimin birleşiminden kaynaklanıyor. Ekim başlarında 126.000 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyeye ulaştıktan sonra, ABD’nin tarife duyuruları ve ihracat kontrol önlemleri sonrası aşağı yönlü baskıya maruz kalan dünyanın en büyük kripto para birimi, kaldıraçlı pozisyonlarda likidasyonların 19 milyar doların üzerine çıkmasına yol açtı. Bu hızlı risk iştahına dayalı maruziyetin geri alınması, Bitcoin’in geleneksel finansal piyasa dinamiklerine karşı giderek artan duyarlılığını vurguladı.
Yıl güçlü bir performansla başladı; kripto dostu bir ABD yönetiminin seçilmesi endüstri güvenini güçlendirdi. Dolarla sabitlenen stabilcoin'ler için daha net federal çerçeveler beklentisi ve Coinbase ile Binance gibi borsalara karşı büyük SEC davalarının düşürülmesi, kurumsal ve perakende katılımcılar arasında talebi artırdı. Stratejik portföy tahsisatları dijital varlıklara önemli ölçüde kaydı; zincir üstü veriler, spot ETF'lerine rekor girişler olduğunu gösterdi. Uzun vadeli sahipler toplam arz içindeki paylarını artırdı; varlığın değer saklama olarak evrilen rolüne olan güveni gösterdi.
Ancak yıl ortasında piyasa yapısı boşlukları görünmeye başladı. Hisse senetlerindeki artan oynaklık ve ticaret politikasıyla ilgili gerilimler, Bitcoin ile büyük hisse endeksleri arasındaki korelasyonları güçlendirdi ve çeşitlendirme faydalarını aşındırdı. Ekim’in dramatik geri dönüşü, kaldıraçlı türev masalarının pozisyonları hızla azaltmasıyla meydana geldi ve zorunlu likidasyonların zincirleme bir akışını yarattı. Bu olay, derin kaldıraçlı piyasaların kırılganlığını ve sert satışlar sırasında alıcı desteğinin sınırlı kapasitesini vurguladı.
Sonrasında Bitcoin, yatay bir aşağı yönlü hareket içinde işlem gördü ve 105.000 dolar ile 100.000 dolar gibi kilit teknik eşiklerini yeniden ele geçiremedi. Duygu göstergeleri, ABD Merkez Bankası’nın faiz kararları ve 2026 için ortaya çıkan düzenleyici gündem öncesinde artan ihtiyatı yansıtarak “açgözlülük”ten “korku”ya geçti. Zincir üstü açık ilgi geçmiş normlara göre yüksek kalırken, sürekli vadeli işlemlerde fonlama oranları negatife döndü; bu da marjin tüccarları arasında düşüş eğilimini gösteriyor.
2026’ya yönelik olarak piyasa katılımcıları ivmeyi yeniden canlandıracak yeni tetikleyiciler bekliyor. Ulusal bir stratejik Bitcoin rezervi önerileri ve spot ETF’ler için piyasa yapısı mevzuatı, likidite akışlarını yeniden şekillendirebilir. Aynı zamanda ana blok zincirlerindeki teknolojik yükseltmeler ve kurumsal benimsemenin artması yeniden ilgi çekebilir. Ancak düzenleyici netlik ile makroekonomik belirsizlik arasındaki denge, Bitcoin’in son dönemde risk-on bir göstergesi olma durumunu sürdürüp sürdürmeyeceğini belirleyecek.
Yorumlar (0)