Bitcoin, 2025 yılının başında düşük beklentilerle yıla girdi ve yılın büyük bir bölümünde dar fiyat aralıklarında işlem gördü. Ancak, finans stratejisti Charlie Bilello tarafından derlenen verilere göre, 8 Ağustos itibarıyla kripto para birimi, yılbaşından bu yana %25,2 getiri sağladı ve bu getiri, başlıca varlık sınıfları arasında altının %29,3’lük yükselişinin ardından ikinci sırada yer aldı. Bitcoin’in performansı, kayıt tutulmaya başlandığından bu yana altın ve bitcoin’in yıllık getirilerde ilk iki sırayı paylaştığı sadece ikinci zamanı işaret ediyor.
Uzun vadeli performans metrikleri ise çok daha çarpıcı bir tablo çiziyor. Bitcoin, 2011’den bu yana %38.897.420’yi aşan kümülatif getiri elde ederek, aynı dönemde altının %126 toplam getirisini gölgede bıraktı. Diğer varlık sınıfları çok geride kaldı: Nasdaq 100 %1101 getiri sağladı, ABD büyük sermayeli hisse senetleri %559, ABD küçük ve orta sermayeli hisse senetleri sırasıyla %244 ve %316 getiri elde etti. Gelişmekte olan piyasa hisse senetleri ise sadece %57 kazanç sağladı ve bitcoin’in üstün performansının kapsamını vurguladı.
Yıllıklandırılmış getiriler de bitcoin’in hakimiyetini daha da pekiştiriyor. 2011’den bu yana, önde gelen kripto para birimi ortalama %141,7 yıllık kazanç sağlarken, altın %5,7 ve hisse senedi kıyaslamaları %4,4 ile %18,6 arasında değişti. Enflasyona göre ayarlanmış hesaplamalar, varlığın para birimi değer kaybına ve artan tüketici fiyatlarına karşı çoklu ekonomik döngüler boyunca dayanıklılığını destekliyor.
Teknik analiz ve zincir içi metrikler bitcoin’in seyri hakkında ek bilgiler sunuyor. CoinDesk Research verilerine göre, piyasa olgunlaştıkça bitcoin’in volatilitesi kademeli olarak azaldı; günlük volatilite ilk yıllardaki %10’un üzerindeki zirve seviyelerinden son aylarda yaklaşık %3’e düştü. Hash oranı ve aktif adresler dahil olmak üzere ağ temelleri güçlenmeye devam ederek, artan katılımcı ilgisi ve temel blok zincirinin güvenliğini yansıtıyor.
Kurumsal benimseme de güçlü sermaye akışlarına katkıda bulundu. 2024 başında tanıtılan spot bitcoin borsa yatırım fonları, 2025 yılının ilk yarısı boyunca piyasaya 33 milyar dolardan fazla sermaye akışı sağladı. Halka açık şirketlerin kurumsal hazine tahsisleri talebi daha da artırırken, merkez bankası dijital para araştırmaları ve büyük ekonomilerdeki düzenleyici gelişmeler güvenilirliği güçlendirdi.
Piyasa gözlemcileri, yaklaşık 123.000 dolarlık yukarı yönlü hedeflerin kar alma ve değişen makro dinamiklerden kaynaklanan dirençle karşılaşabileceği uyarısında bulunuyor. Bununla birlikte, savunucular bitcoin’in sabit arz çizelgesi ve azalan ihraç oranının uzun vadede kıtlık değerini artıracak faktörler olduğuna işaret ediyor. Ünlü trader Peter Brandt, dolar satın alma gücünün çok yıllık grafiklerine atıfta bulunarak, “Bitcoin’in dijital kıtlığı ve merkeziyetsiz mimarisi, zaman içinde geleneksel hedge araçlarını geride bırakmasına olanak tanıyor,” dedi.
İleriye baktığımızda, piyasa katılımcıları makroekonomik göstergeleri, düzenleyici gelişmeleri ve gizlilik iyileştirmeleri ile katman-2 ölçeklendirme çözümleri için ortaya çıkan teklifler dahil olmak üzere ağ yükseltme önerilerini takip edecek. Bitcoin’in bu değişkenleri yönetme ve temel özelliklerini koruma yeteneği, tarihi üstün performansını sürdürüp sürdürmeyeceğini ve çeşitlendirilmiş portföylerde kalıcı bir rol alıp almayacağını belirleyecek.
(0)