Strategy, eski adıyla MicroStrategy, bitcoin varlıklarını düzgün muhasebeleştirmediği iddiasıyla yatırımcıları yanıltmakla suçlanan menkul kıymetler toplu davayı ABD bölge mahkemesinin reddetmesiyle hukuki bir zafer kazandı. Haziran 2025’te açılan şikayet, Strategy’nin genel kabul görmüş muhasebe ilkelerini (GAAP) tutarsız uygulayarak dijital varlıkları bilançoda abartılı değerleyip değer düşüklüğü zararlarını düşük gösterdiğini iddia ediyordu.
Geçen hafta yapılan duruşmada ABD Bölge Yargıcı Elena Kagan, davacıların Strategy’nin SEC dosyalarında maddi yanlış beyan veya eksiklik kanıtlayamadığını tespit etti. Mahkeme, Strategy’nin muhasebe politikalarını, değer düşüklüğü test prosedürlerini ve dijital varlık değerlemesinde adil değer hiyerarşisini finansal tablolarının dipnotlarında tamamen açıkladığını kaydetti. Yargıç Kagan’ın kararı, talep sahiplerinin iddia edilen yanlış beyanların kamuya açık bilgilerin “toplam karışımını” değiştireceğini gösteremediğini vurguladı.
Strategy, 2024 ve 2025 yıllarında hazine stratejisinin bir parçası olarak 150.000’den fazla bitcoin satın aldı ve alımları dönüştürülebilir borç ve hisse senedi teklifleriyle finanse etti. Firmanın dijital varlıkları agresif şekilde biriktirmesi yatırımcılar ve analistler arasında karışık tepkilere yol açtı; bazıları yaklaşımı överken diğerleri konsantrasyon riskine karşı uyardı. Reddedilen dava, Strategy’nin adil değer değerlendirmelerinin piyasa oynaklığını yansıtmadığını ve bu nedenle hissedarları varlık değerlemelerinin istikrarı konusunda yanılttığını öne sürdü.
Strategy, savunmasında, kripto varlıklar için değer düşüklüğü değerlendirmelerinin sektör uygulamalarıyla uyumlu olduğunu ve Muhasebe Standartları Kodifikasyonu Konu 820 (ASC 820) kapsamında şirketlerin mümkün olduğunda kotasyonlu piyasa fiyatlarını kullanması gerektiğini belirten bir Büyük Dört muhasebe ortağından uzman tanıklık sundu. Mahkeme kayıtları, Strategy yönetiminin dönem sonu raporlama dönemlerinde fiyat girdilerini doğrulamak için üçüncü taraf değerleme uzmanlarıyla çalıştığını göstermektedir.
Davanın reddedilmesinin ardından, Strategy’nin hisseleri kapanış sonrası işlemde %8 yükselerek uzun süren dava sürecinden dolayı finansal ve itibar kaybı endişesi taşıyan yatırımcılar arasında rahatlama yaşandığını yansıttı. CEO Michael Saylor, kararın “şirketin şeffaf muhasebesini ve sağlam açıklama uygulamalarını yeniden teyit ettiğini” belirten bir açıklama yaptı.
Bu karar, dijital varlık endüstrisi için daha geniş etkiler de taşımaktadır. Kripto varlıklar şirket bilançolarında giderek daha yaygın hale geldikçe, politika yapıcılar ve denetçiler muhasebe standartlarının tutarlı uygulanmasını izliyor. Finansal Muhasebe Standartları Kurulu, dijital varlıklara özgü ek rehberlik gerekip gerekmediğini değerlendirmeye devam ediyor. Bu arada, Strategy gibi kripto hazine stratejilerinde öncü olan şirketler mevcut çerçeveyi etkin şekilde test etmektedir.
Davanın reddedilmesi gelecekteki itirazları engellememekle birlikte, karar, açık muhasebe politikası açıklamalarının firmaları benzer taleplerden koruyabileceğine dair emsal oluşturmaktadır. Strategy’nin zaferi, titiz finansal raporlamanın önemini vurgulamakta ve diğer halka açık şirketlerin değerleme metodolojisi konusunda derhal yasal yaptırımlardan korkmadan stratejik kripto tahsislerini düşünmeleri için cesaret verici olmaktadır.
Yorumlar (0)