Benchmark'tan analist Mark Palmer, Semler Scientific (SMLR) için satın alma notunu teyit ederek, şirketin Bitcoin hazine stratejisi ve muhafazakar sermaye tahsisine dayanarak 101$ fiyat hedefi belirledi. İkinci çeyrek kazançlarının açıklanmasının ardından Palmer, hissenin piyasa NAK'sinin sadece 1,04 katı fiyatlandığını, bu durumun firmanın planlanan kaldıraç ve genişlemesi için çok az prim olduğunu vurguladı.
Semler Scientific, maliyet bazında 475,8 milyon $ ve piyasa değeri 586,2 milyon $ olan 5.021 BTC tutuyor; bu da 110,4 milyon $ gerçekleşmemiş kazanç ve yıl başından itibaren %31,3 getiri anlamına geliyor. Yönetim, işletme nakit akışları, düşük maliyetli dönüştürülebilir borç ve seçici piyasa fiyatında ihraçlar kullanarak hissedar seyrelmesini önleyerek, 2025 sonuna kadar 10.000 BTC, 2026'da 42.000 BTC ve 2027'de 105.000 BTC tutarını hedefliyor.
Benchmark'ın değerleme modeli, Semler'ın Bitcoin rezervlerinin bekllenen gelecekteki değeri ile CardioVanta birimi öncülüğünde sağlık operasyonlarını birleştiren parçaların toplamı çerçevesini kullanıyor. Firmanın kasıtlı “yavaş para” yaklaşımı, rezervleri hızla büyütmek için hisse senedi ihraç eden rakiplerinden farklı olarak, Bitcoin fiyatları arttıkça risk ayarlı yukarı potansiyel sunuyor.
Palmer, piyasanın Semler'ın stratejik esnekliğini, özellikle de dönüştürülebilir tahvil ihracını (şu anda 2030'da vadesi dolacak %4,25 faizli 100 milyon dolarlık borç) kullanma kapasitesini ve sermaye piyasalarının disiplinli kullanım yoluyla rezervleri genişletme potansiyelini doğru fiyatlamadığını savunuyor. Bitcoin piyasalarındaki volatilite azaldıkça, analist artan kurumsal kabul görmeyi görüyor; bu da firmanın NAK çarpanının çeşitlendirilmiş varlık hazineleri tutan benzerleriyle eşitlenmesine yol açabilir.
101$ hedef fiyat, mevcut 35$ hisse fiyatının üç katından fazla olup, Benchmark'ın önemli opsiyonellik olarak gördüğü durumu vurguluyor. Rezerv birikiminde ve borç destekli genişlemede net kilometre taşlarıyla Semler Scientific, hem Bitcoin fiyat artışından hem de şirket ölçeklendikçe kredi piyasası erişiminden faydalanmaya konumlanmış durumda. Mevcut seviyelerde katılan yatırımcılar, firmanın hazine destekli büyüme yol haritasını uygulamasıyla yükselişi yakalayabilir.
Yorumlar (0)