Derive.xyz ve Deribit borsalarından elde edilen opsiyon piyasası verileri, aşağı yönlü korumaya yönelik önemli bir eğilimi ortaya koyuyor; Bitcoin (BTC)'nin 26 Haziran 2026'ya kadar 80.000$'ın altına düşme olasılığı yüzde 30'dur. Bu olasılık, 75.000$ ile 80.000$ arasındaki kullanım fiyatlarında bulunan açık ilginin yoğunluğundan kaynaklanıyor; bu da yatırımcıların mevcut seviyelerden sürdürülebilir bir düzeltme beklediğini gösteriyor. Aynı anda 120.000$'ın üzerinde bir rallinin olasılığı yüzde 19 olarak piyasa fiyatına yansıyan potansiyel sonuçların geniş bir yelpazeye yayıldığını vurguluyor.
2026'nın başlarında Bitcoin'in kısa süreli yaklaşık 95.000$ seviyesine doğru yükselmesinin ardından, öngörülen volatilite yükseldi ve makroekonomik politika ile jeopolitik gelişmeler etrafında artan belirsizliği yansıtıyor. Amerika Birleşik Devletleri'nin kilit Avrupa ticaret ortaklarına yönelik son tarife tehditleri, varlık sınıfları arasında riskten kaçınma yönelimini tetikledi ve koruyucu opsiyon stratejilerine olan talebi artırdı. Tüccarlar, uzun vadeli put spread'lerine sermayeyi kaydırdı ve yakın-para çağrı opsiyonlarına olan maruziyeti azalttı.
Tarihsel desenler, belirgin opsiyon eğrisinin genellikle yüzde 15–25 aralığında sürdürülebilir fiyat düzeltmelerinden önce geldiğini gösteriyor. Önceki döngülerde, yükselmiş put açık ilgisi dönemleri, kaldıraçlı pozisyonlar çözüldükçe ve marjin çağrıları satış baskısını artırdıkça, yerel piyasa diplerine doğru gerilemelerle çakıştı. Bitcoin 90.000$ civarında kilit destek seviyesini kırarsa, teknik göstergeler 80.000$ seviyesine yakın potansiyel hedeflere ve daha düşük zaman dilimli Fibonacci geri çekilmelerine işaret ediyor; bu da opsiyon piyasalarının işaretlediği aşağı yönlü olasılığı güçlendiriyor.
Piyasa katılımcıları, zincir üstü metrikleri, uzun vadeli sahipler tarafından teslim olma (kapitülasyon) ya da birikim belirtileri için izliyor. Veriler, uzun vadeli yatırımcı olarak sınıflandırılan adreslerin son geri çekilmelerde ortalama bakiyelerini artırdığını gösteriyor; bu da 100.000$ altındaki seviyelerde bir miktar alım ilgisi olduğuna işaret ediyor. Ancak tüm BTC cüzdanları genelindeki gerçekleşmemiş kar metriği hâlâ yüksek seviyelerde; bu, sahiplerin büyük bir kısmının hâlâ kazanç modunda olduğunu ve fiyatlar daha fazla yön değiştirdiğinde kârını güvence altına almak isteyebileceklerini gösteriyor.
Kurumsal masalar, spot piyasalar ile türevler arasında bir ayrışım kaydedildiğini belirtti; birkaç işlem platformundaki baz spreadleri, opsiyon korumasının artmasıyla daraldı. Bu sıkılaşma, kaldıraçlı uzun pozisyonlar için finansman maliyetlerinin azaldığını gösteriyor; bu da yönlü uzun pozisyonlar için teşviği azaltabilir, ancak uzun spot alımları ve kısa vadeli vadeli işlem stratejileriyle hedge maliyetini de düşürüyor. Piyasa yapıcılar, artan put talebine karşı delta hedgelerini dengelemeye devam ediyor.
Analistler, kısa vadeli volatilitenin yüksek olduğuna dikkat çekse de, uzun vadeli trend göstergelerinin hâlâ yapıcı olduğunu ve Bitcoin'in haftalık hareketli ortalamalarının hâlâ yukarı yönlü işaret verdiğini belirtiyorlar. Yaklaşık 85.000$ seviyesindeki 100 haftalık hareketli ortalamanın altında sürekli bir kırılma, algoritmik satışları tetikleyebilir ve aşağı yönlü momentumı kuvvetlendirebilir. Tersine, 100.000$'ın üzerinde belirgin bir toparlanma, düşüşe yönelik eğilimi zayıflatabilir ve olasılık dağılımlarını tekrar yukarı yönlü olacak şekilde kaydırabilir.
Opsiyonlarda öngörülen eğri, puts'a karşı calls'ın göreceli maliyetinin bir göstergesi olarak, 2024'ün başında önceki piyasa düzeltmeleri sırasında görülen seviyelere ulaştı. Varlık yöneticileri ve ticaret firmaları tarafından kurumsal türevlerin daha geniş ölçüde benimsenmesine rağmen, duygu bölünmüş durumda; bazıları benimsenmeyi sürdüren katalizörler konusunda iyimserken, diğerleri merkez bankalarının sıkılaşan para politikalarını bekliyor. Fed'in bir sonraki politika toplantısı ve ardından gelecek iletişimler kripto türev piyasalarını etkilemesi muhtemel.
Özet olarak, mevcut opsiyon yapısı, Haziran sonuna kadar Bitcoin'in 80.000$'ın altına düşme olasılığının üçte bir civarında olduğu, potansiyel bir aşağı yönlü senaryoya hazırlıklı bir piyasayı yansıtıyor. Tüccar ve yatırımcıların koruma stratejilerini düşünmeleri ve zincir içi göstergeleri piyasada bir dip veya daha fazla düzeltmenin işaretleri için dikkatle izlemeleri tavsiye edilir; çünkü makroekonomik olaylar ve düzenleyici gelişmeler fiyat dinamiklerini şekillendirmeyi sürdürüyor.
Yorumlar (0)