Bitcoin’in türev volatilitesi kayda değer bir artış gösterdi ve neredeyse tüm zamanların en düşük seviyelerinden, piyasa belirsizliğinin arttığını işaret eden seviyelere yükseldi. Bitcoin için Deribit Volatilite Endeksi (DVOL), Pazartesi günü düşük 26 seviyelerinden 37’ye çıkarak, traderların daha büyük fiyat dalgalanmaları beklediğini yansıttı. Tarihsel olarak, türev volatilitedeki bu tür artışlar, katılımcıların sürdürülebilir sakinlik dönemlerinden sonra risk pozisyonlarını yeniden ayarlamasıyla önemli yönlü hareketlerden önce gelmiştir.
Hafta sonu boyunca, bitcoin spot piyasalarda yaklaşık 116.000 dolardan 122.000 dolara yükselerek, yenilenen yükseliş momentumu anlatısını güçlendirdi. Bu fiyat hareketi, CME vadeli işlemler piyasasının ara verdiği sırada gerçekleşti ve geçtiğimiz Cuma kapanışı 117.430 dolar ile Pazartesi açılışı 119.000 dolar arasında bir vadeli işlemler boşluğu oluşmasına neden oldu. Türev volatilitedeki bu sert artış, opsiyon piyasa yapıcıları ile yön spekülatörlerinin artık potansiyel sonuçlar için daha geniş bir fiyat aralığını fiyatladığını gösteriyor.
Türev volatilite, fiyat dalgalanmalarına karşı koruma talebi olarak traderların opsiyon primi beklentisini gösteren ileriye dönük bir ölçüttür. DVOL’de 26’dan 37’ye yükseliş, bitcoin için önümüzdeki 30 gün içinde gerçekleşecek bir standart sapma hareketinin daha geniş bir dolar aralığında olacağını ifade eder. Pratikte, piyasa katılımcıları, getirilerin normal dağılım varsayımı altında mevcut seviyelerden her iki yönde yaklaşık 8.000 dolar civarında veya daha fazla dalgalanma beklemektedir.
Açık pozisyon verileri de volatilite hikayesini desteklemektedir. Spot yükseliş sonrası, başlıca borsalarda bitcoin vadeli işlemlerindeki toplam açık pozisyonlar %5 azalmış, leveraged pozisyonlar fiyat yükselişi sırasında kısmen kapatılmıştır. Bu arada opsiyon skew metrikleri değişmiş, put-call oranları nötrlüğün altına inerek yükseliş sırasında yukarı yönlü korumaya yönelik tercihi göstermektedir.
Mikro faktörler volatilite dinamiklerini etkilemeye devam ediyor. Yaklaşan ABD enflasyon verisi açıklamaları ve Fed yetkililerinin konuşmaları olay riski yaratmaktadır. Traderlar, muhtemel güvercin ya da şahin sinyaller beklentisiyle hedge stratejilerini ve kaldıraç maruziyetlerini ayarlayabilir. Ekonomik veri açıklamalarına bağlı volatilite genişlemelerinin geçmişteki örnekleri, çıkışlar ve keskin geri çekilmeler yaratmış, makro kaynaklı volatilitenin önemini ortaya koymuştur.
Sonuç olarak, bitcoin türev volatilitesindeki son yükseliş piyasa duyarlılığında bir dönüm noktasıdır ve uzun süreli sakin dönemlerden uzaklaşmayı işaret eder. Varlık önceki tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaşırken ve makro gelişmeler ufukta görülürken, katılımcıların fiyat dalgalanmalarının daha belirgin hale geleceği bir ortama hazırlıklı olmaları gerekir. Risk yönetimi altyapıları ve pozisyon büyüklüğü stratejileri, önümüzdeki haftalarda ortaya çıkabilecek “fırtına” niteliğindeki volatiliteyi yönetmede kritik önem taşıyacaktır.
Yorumlar (0)