Eylül 2025 başı itibarıyla Ethereum ve Tron blok zincirlerindeki borsalara dayalı stablecoin varlıkları 70 milyar dolarlık yeni bir zirveye ulaştı ve 2021 boğa piyasasında kaydedilen önceki 60 milyar dolarlık rekoru aştı. CryptoQuant'tan elde edilen on-chain veriler, mevcut rezerv bakiyesinin büyük kripto paralar için potansiyel güçlü bir alım baskısı havuzunu temsil ettiğini göstermektedir.
Tarihsel Büyüme Modelleri
Stablecoin rezervleri 2025 başında büyük ölçüde sabit kalırken, 55 milyar ila 60 milyar dolar arasında işlem gördü ve Ağustos ayında keskin bir artış başladı. Borsalardaki USDC bakiyeleri 1 Ağustos'ta 6,8 milyar dolardan Eylül başında 14 milyar dolara yükseldi; USDT varlıkları ise 52,6 milyar dolardan 53,1 milyar dolara kısmen arttı. Geçmiş döngüler, borsalardaki stablecoin rezervlerinin ikiye katlanmasının Bitcoin ve Ethereum'daki büyük rallilerden önce gerçekleştiğini göstermektedir.
Piyasa Etkileri
Analist CryptoOnchain, bu birikimi “son derece güçlü bir boğa sinyali” olarak tanımlıyor. Tarihsel karşılaştırmalar, 2021'de benzer bir rezerv birikiminin Bitcoin fiyatlarında 3,3 kat ve Ethereum fiyatlarında 2,5 kat artışla eşzamanlı olduğunu ortaya koyuyor. Bu on-chain metrik, piyasa duyarlılığı ve likidite mevcudiyetinin öncü göstergesi olarak hizmet etmektedir.
Regülasyon Düşünceleri
Stablecoin ihraççılarına yönelik regülasyon denetimleri sistemik risk endişeleri nedeniyle yoğunlaşmıştır. 2025 ortasında ABD Hazine Bakanlığı ve SEC tarafından yayımlanan açıklamalar, stablecoin ihraççıları için gelişmiş raporlama gereksinimleri ve rezerv denetimlerini vurgulamakta olup, bu durum borsa rezerv stratejilerinin şekillenmesini etkileyebilir.
Gelecek Görünümü
ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yaklaşan FOMC toplantılarında olası faiz ayarlarına işaret etmesi beklenirken, borsalardaki stablecoin rezervleri dalgalanabilir. Büyük kripto paralardaki potansiyel likidite akışlarını değerlendirmek ve fiyatın kopuş senaryolarını öngörmek için on-chain rezerv metriklerinin izlenmesi kritik önem taşımaya devam edecektir.
Yorumlar (0)