9 Ocak 2026 tarihinde Deribit üzerinde Bitcoin ve Ethereum için 2,2 milyar dolar değerinde kripto opsiyonları sona erdi ve spot fiyatlarını ana maks pain seviyelerine yakınlaştırdı. Bitcoin'in call ve put açık faizi 10.105 sözleşmede birleşirken 10.633 put ile karşılaştırıldı ve put-to-call oranı 1,05 olarak hesaplandı. Ethereum opsiyonları 67.872 call karşısında 59.297 put olarak görüldü; bu, 0,87 oranına işaret ederek daha ağır yukarı yönlü konumlanmayı gösterdi.
08:00 UTC'de Bitcoin yaklaşık 90.985 dolar, Ethereum ise yaklaşık 3.113 dolar seviyesinde işlem gördü. Bitcoin'in opsiyon piyasasının simetrik yapısı ile Ethereum'daki asimetrik konumlanma, piyasa yapıcılarını hedge işlemleri yapmaya yöneltti ve yönlü volatiliteyi uzlaşma öncesinde baskıladı. Piyasa yapıcılar, max pain seviyelerinin etrafında korunmuş olmak için delta ve gamma maruziyetini ayarlamaya devam ediyorlar ve bu da spot fiyatlarını dar aralıklar içinde sabit tutuyor.
Volatilite sıkışması önde gelen kripto varlıkları arasında belirginleşti; Bitcoin için 30 günlük zımni volatilite yüzde 38'e, Ethereum için yüzde 42'ye geriledi; haftanın başında sırasıyla yüzde 45 ve yüzde 48 olan seviyelerden düştü. Trader'lar, hedging baskılarının vade sonrası çözüldüğünde yönlü hareketlerin yeniden ortaya çıkacağını ve her iki yönde de anlamlı bir kırılmayı tetikleyebileceğini bekliyorlar.
Önemli makro katalizörler, kriptoya özgü dinamikleri daha da karmaşık hale getiriyor. Aralık ayı ABD'nin tarım dışı istihdam raporu (nonfarm payroll) 13:30 UTC'de açıklanması planlanıyor; piyasa 73.000 iş artışı ve işsizlik oranının yüzde 4,5 civarında olması yönünde ortak beklentilere sahip. MarketWatch ekonomistleri, daha güçlü ücret artışlarının Federal Reserve'in gevşek politikası eğilimini tehlikeye atabileceğini, bono getirilerini yükseltebileceğini ve Bitcoin gibi getirisi olmayan varlıkları baskılayabileceğini söylüyorlar.
Bugün ilerleyen saatlerde ABD Yüksek Mahkemesi, acil başkanlık yetkileri kapsamında uygulanan tarifelerin yasal olup olmadığını değerlendirecek bir karar verecek; karar küresel ticaret havasını etkileyebilir. Tahmin piyasaları, tarife yetkisini sınırlayan bir karar yönünde eğilim gösteriyor ve bu da risk varlıkları için potansiyel bir rüzgar oluşturabilir. Traderlar politika ve yargı gelişmelerinin kripto piyasa ivmesini şekillendirdiği bir dönemde karışık sonuçlar için pozisyon alıyorlar.
Deribit'ten yapılan analizler, vade dolduktan sonra hedged pozisyonlar çözüldüğünde volatilitenin sıçrama yaptığını vurguluyor. Aralık 2025 vadesinden elde edilen geçmiş bir örnek, opsiyonların uzlaşmasından sonraki 24 saat içinde Bitcoin'te intraday yaklaşık %7 hareket gösterdi. Max pain vadesine Ethereum'un tepkisi biraz daha sınırlı kaldı; fakat ether 3.100 doların üzerinde destek korunduğu sürece daha keskin yönlü hareket gösterebilir.
Genel olarak, opsiyon vadesi, istihdam verileri ve yargı kararlarının birleşimi karmaşık bir risk ortamı sunuyor. Traderlar ve yatırımcılar, zımni volatilite terim yapıları ile açık ilgi değişimlerini izlemeli; piyasa yapıcıların yeniden dengelemesini gösteren sinyaller için. Yönlü netlik bugün daha sonra ya da pazartesi sabahı erken saatlerde ortaya çıkabilir; piyasa bu çoklu katalizörleri sindirirken.
Yorumlar (0)