Özet
- Fikir: Delta hedge stratejileri aracılığıyla USDe stablecoin ve sUSDe getiri sağlayan araçlar sunan sentetik dolar protokolü
- Katalizör: iUSDe'nin geleneksel finansmana köprü kurması, Telegram tasarruf/ödeme uygulaması, Ethereal ve Derive ekosistem ürünleri, güçlü TVL büyümesi ve kurumsal destek
- Riskler: Fonlama oranı tersine dönüşlerine maruz kalma, karşı taraf ve düzenleyici riskler, karmaşıklık ve zincir dışı hedge'lere bağımlılık
- Puan: 7.00/ 10
Coin
- İsim/ Sembol: Ethena (ENA)
- Segment: DeFi/Sentetik Dolar
- Durum: aktif
- Fiyat: $0.737600
Ana Ölçütler
- Pazar Değeri: $4.884.478.301
- FDV: $11.060.000.000
- Dolaşımdaki Arz: 6.621.875.000
- Toplam Arz: 15.000.000.000
Kaynaklar
Teknoloji
- Öne Çıkan Özellik: Stake edilen ETH'nin delta nötr hedge işlemi ile desteklenen ilk kripto yerli sentetik dolar (USDe)
- Temel Teknoloji: Akıllı kontratlar, aşırı teminatlandırma ve zincir dışı delta hedge kullanarak perpetual futures yoluyla USDe basar, zincir üstü USDe stake işlemiyle sUSDe getiri üretir
Yol Haritası
- 2025-02-24: Geleneksel finans için iUSDe lansmanı
- 2025-03-01: Telegram tasarruf ve ödeme uygulamasının piyasaya sürülmesi
- 2025-02-20: Ethereal perpetual & spot borsa test ağı
- 2025-02-28: Derive zincir üstü opsiyon token lansmanı
- 2025-05-01: Converge ağ test ağı aktifleşmesi
Takım ve Yatırımcılar
Takım
- Kurucu ve CEO — Guy Young: Cerberus Capital Management'da 6 yıl yatırımcı
- Kurucu Danışman — Arthur Hayes: BitMEX'in kurucu ortağı ve eski CEO'su
- Ürün Müdürü — Elliot Parker: Tradeparadigm Direktörü ve Deribit Topluluk Yöneticisi
- Full Stack Mühendislik Başkanı — Brian Grosso: Capital One, BeamQL'de mühendis
- Büyüme Başkanı — Seraphim Czecker: Euler Labs Risk Başkanı, Lido'da DeFi genişlemesi
- Genel Danışman — Zach Rosenberg: PwC'de hukuk
Yatırımcılar
- Franklin Templeton — özel satış • 2025-02-24
- Polychain Capital — özel satış • 2025-02-24
- Pantera Capital — özel satış • 2025-02-24
- Dragonfly Capital — özel satış • 2025-02-24
- F-Prime Capital — özel satış • 2025-02-24
Toplam finansman: 100 milyon $
Tokenomik
- Kullanım Alanı: Protokol parametreleri için yönetişim tokenı, verim için stake, ücret indirimleri ve Ethena ekosistemine katılım
- Vesting: Token oluşturulurken %25 kilidi açılır; kalan arz 7 yıl boyunca lineer olarak açılır
Artılar ve Eksiler
Güçlü Yönler
- Derin likiditeyi destekleyen 9,96 milyar $ yüksek TVL
- Üst düzey yatırımcılardan sağlam kurumsal finansman
- Yenilikçi delta nötr sentetik stablecoin mekanizması
- iUSDe, Ethereal ve Derive ile genişleyen ekosistem
- Güçlü gelir üretimi ve protokol ücretleri
- CeFi ve DeFi platformları arasında entegrasyon
- Kripto ve geleneksel finans arasında köprü kuran net yol haritası
Zayıf Yönler
- Perpetual futures fonlama oranlarına bağımlılık
- Sürdürülebilirlik endişeleri yaratan hızla düşen getiriler
- Zincir dışı hedge işlemlerde karşı taraf ve operasyonel riskler
- Kurumsal sarmalayıcı iUSDe için düzenleyici belirsizlik
- Karmaşık protokol tasarımı ana akım benimsemeyi zorlaştırabilir
- Protokol henüz tam piyasa çöküşünde stres testinden geçmedi
- Teminatın yüksek oranda ETH türevlerine yoğunlaşması
Piyasa Sinyalleri (7g)
- TVL eğilimi: %10 artış
Fiyat Senaryoları (hedef: 2026-02-10)
Nasıl Alınır ve Saklanır
CEX
- Binance
- Coinbase
- Kraken
- KuCoin
- Bybit
DEX
- Uniswap
- SushiSwap
- Curve Finance
- 1inch
- Balancer
Depolama
- MetaMask
- Ledger
- Trust Wallet
- Coinbase Wallet
- Trezor
Sonuç
Ethena, güçlü kurumsal destek ve sağlam TVL ile öncü bir sentetik stablecoin protokolüdür; ancak yatırımcıların fonlama oranları sürdürülebilirliği ve düzenleyici gelişmeleri takip etmeleri gerekir. Risk toleransı yüksek DeFi tahsisleri için önerilir.
Resmi Linkler
Kaynak: Coin Research (dahili)
Yorumlar (0)