Ethena Labs'ın USDe stablecoini, lansmanından sadece 500 gün sonra toplam kilitlenmiş değer (TVL) olarak 10 milyar doları aşarak tarihi bir dönüm noktasına ulaştı. Bu hızlı büyüme, tarihteki tüm büyük stablecoinleri geride bırakmakta ve düzenleyici değişiklikler tarafından yönlendirilen sermaye akışlarındaki değişimi vurgulamaktadır.
Bu hızlanma, 18 Temmuz 2025'te yürürlüğe giren ABD Stablecoinleri için Ulusal Yenilik Rehberliği ve Kurulumu (GENIUS) Yasası'nın kabulü ile eşzamanlıdır. Yasa, federal denetime tabi stablecoin ihraç edenlerin sahiplerine faiz ödemesini yasaklamakta ve riskten kaçınan sermayenin merkezi olmayan finans (DeFi) kasaları ve otomatik piyasa stratejileri aracılığıyla getiri aramasına neden olmaktadır.
OUT protokol verileri, USDe sahiplerinin yenilikçi likidite madenciliği programları ve algoritmik faiz çerçevelerinden faydalanarak getirisi olan DeFi araçlarına giderek daha fazla varlık yatırdığını göstermektedir. Yönetim tokeni ENA, son bir ayda yüzde 100'ü aşan bir fiyat artışı kaydederek protokol kontrolü için artan talebi yansıtmaktadır.
Piyasa katılımcıları, USDe'nin büyümesini getiri arbitrajı, aktif topluluk teşvikleri ve sağlam sektör ortaklıklarının birleşimine bağlamaktadır. Kurumsal hesapların TVL içindeki payının, hedge fonlar ve varlık yöneticileri stablecoin maruziyetlerini optimize edilmiş getiri amacıyla çeşitlendirdikçe artmakta olduğu bildirilmektedir.
Düzenleyici belirsizlikler ve akıllı sözleşme denetim riskleri gibi zorluklara rağmen, Ethena Labs düzenli üçüncü taraf değerlendirmeleri ve önde gelen denetim firmalarıyla işbirliği yoluyla güvenlik standartlarını korumuştur. Protokolün yönetim konseyi, ivmeyi sürdürmek için zincirler arası stablecoin entegrasyonları ve geliştirilmiş teminat seçenekleri sunmayı planlamaktadır.
USDe en üst stablecoinler arasında konumunu sağlamlaştırırken, DeFi paydaşları rakip protokollerin büyüme yolunu tekrarlayıp tekrarlamayacağını ve sektörün hızlı evrimine yanıt olarak hangi yeni düzenleyici düzenlemelerin ortaya çıkacağını beklemektedir.
(0)