2025 Ağustos ayı, kurumsal girişler ve getiri sağlayan staking talebiyle desteklenen tokenin 24 Ağustos'ta gün içi tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 4.957 $'a yükselmesiyle Ether (ETH) fiyatlarında rekor kırdı. Ancak, zincir üstü önemli göstergeler ağ sağlığına dair zıt bir tablo çizmektedir: EIP-1559 protokolü kapsamında mevcut token sahiplerine aktarılan yakılan işlem ücretlerinden elde edilen ETH sahiplerinin geliri, aylık bazda yaklaşık %44 azaldı.
Token Terminal tarafından derlenen veriler, Ethereum işlem ücreti gelirinin Ağustos ayında 14,1 milyon $ olduğunu, Temmuz'da kaydedilen 25,6 milyon $'lık gelirden önemli bir daralma olduğunu ortaya koydu. Bu düşüş, Mart 2024'te uygulanan Dencun ağ güncellemesinden kaynaklanan artan layer-2 benimsemesi ve azalan temel ücret bileşenleri ortamında gerçekleşti. Bu hard fork, veri kullanılabilirliğini optimize eden ve rollup operatörleri için işlem ücretlerini düşüren EIP-4844'ü tanıttı, böylece ortaya çıkan ölçeklendirme çözümleri için mutabakat süreçlerini etkin bir şekilde hızlandırdı.
Ağ işlem ücreti hacmi de düşüş yaşadı; brüt ücretler Temmuz'daki 49,6 milyon $'dan Ağustos'ta 39,7 milyon $'a geriledi. Analistler, bu azalmanın işlem hacminin daha yüksek hızlar ve düşük ücretlerin teşvik ettiği layer-2 rolluplarına kaymasından kaynaklandığını belirtiyor. Merkezi olmayan uygulamalar zincir dışı toplu işleme entegrasyonu yaparken, temel zincir nihai mutabakat için ayrılır, bu da protokol düzeyinde ücret baskısını azaltır. Bu paradigma kayması, Ethereum'un genel amaçlı bir bilgi işlem platformundan, güvenlik ve ölçeklenebilirliği dengeleyen hibrit bir mimariye evrildiğini vurguluyor.
Gelir düşüşü, zincir üstü getiri dinamiklerinin sürdürülebilirliği konusunda tartışmalara yol açtı. Eleştirmenler, staking getirilerinin ücret temelli ödemelerden emisyon bazlı ödüllere geçmesiyle doğrulayıcı ekonomileri için riskler olduğunu vurguluyor. Piyasa tahminleri, işlem hacmi zincir dışına odaklanmaya devam ederse stake edilmiş ETH için yıllık getiri oranlarının daha da sıkışacağını gösteriyor. Destekçiler ise genişleyen staking ürünleri ve kurumsal likit staking türevlerine olan talebin, çeşitlendirilmiş getiri kaynakları sunarak gelir eksikliklerini hafifleteceğini savunuyor.
Kurumsal katılımcıların, akıllı saklama ve uyum çerçevelerinden yararlanarak özel staking ürünleri ve likidite katmanı yeniliklerini keşfettikleri bildiriliyor. Önde gelen Ethereum kamu hazinesi kuruluşları, bu yıl stratejik finansman turlarında 40 milyon $'dan fazla fon topladı ve ağ temellerine olan devam eden güveni ortaya koydu. Ücret-yakma metrikleri yavaşlayabilirken, modüler mimari, zincirler arası birlikte çalışabilirlik ve merkezi olmayan yönetişim denemeleriyle karakterize edilen daha geniş ekosistem olgunlaşması, paydaşlar için odak noktası olmaya devam ediyor.
Yorumlar (0)