Bu hafta yayımlanan ekonomik veriler, Federal Rezerv'in 17 Eylül'deki toplantısında ilk faiz indirimini yapacağına dair piyasa inancını derinleştirdi. Ağustos ayında yıllık bazda manşet enflasyon %2,9'a yükseldi ve tahminlerin biraz üzerinde gerçekleşti, ancak çekirdek fiyat baskıları ve işgücü piyasasındaki yumuşama, güvercin bir politika duruşunu destekledi.
CME FedWatch aracına göre, finansal piyasalar şimdi Kapanış Açık Piyasa Komitesi'nin bir sonraki toplantısında 25 baz puanlık bir indirimin yaklaşık %97,8 olasılıkla fiyatlanıyor. Daha büyük bir 50 baz puanlık indirim olasılığı ise %2,2 civarında düşük, bu da yatırımcıların politika yapıcılardan ölçülü bir yaklaşım beklediğini gösteriyor.
Tarihi örnekler, faiz indirimi açıklamalarının genellikle yatırımcıların para politikası koşullarındaki değişikliklere uyum sağlamak için pozisyonlarını ayarlaması nedeniyle kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına yol açtığını gösteriyor. Böyle politika değişikliklerinden hemen sonra riskli varlıkların volatilitesi, vade duyarlı işlemlerin çözülmesi ve getiri arayan portföylerin yeniden dengelenmesiyle artabilir.
Bitcoin, hisse senetleri ve altın gibi geleneksel riskli varlıklarla giderek daha fazla korelasyon gösteriyor. ABD Hazine getirilerindeki yüzde puanlık değişiklikler tarihsel olarak kripto fiyatlarını etkiledi; çünkü daha düşük borçlanma maliyetleri daha yüksek volatiliteye sahip enstrümanlara talebi artırıyor. Beklenen açıklamadan sonraki dakikalarda, kaldıraçlı pozisyonların yeniden dengelenmesiyle bitcoin vadeli işlemlerinde fonlama oranlarında artışlar ve likidasyonlar görülebilir.
Orta ve uzun vadede ise faiz indirimi, getirisi olmayan varlıkların cazibesini artırma eğilimindedir. Güvercin politikalar, kripto paraların elde tutulmasının fırsat maliyetini düşürür ve kurumsal ile perakende yatırımcılardan yeni sermaye çekebilir. Altın ve gümüş gibi emtia piyasaları da genellikle reel getirilerin düştüğü ortamlarda yükselir; bu da dijital altın anlatılarına çapraz varlık etkileri yapabilir.
Stablecoin ihraççıları ve merkezi borsa operatörleri şimdiden artan basım ve işlem hacimleri bildirdi; bu da piyasa katılımcılarının likidite akışına hazırlanmakta olduğunu gösteriyor. Zincir üstü veriler, balinaların ve büyük ölçekli yatırımcıların borsa bakiyelerini minimize edip BTC'yi özel cüzdanlarda tutarak beklenen fiyat artışından yararlanmak istediklerini gösteriyor.
Ancak analistler, anlamlı fiyat artışlarının faiz indirimi sonrası Fed'in iletişimine bağlı olabileceği konusunda uyarıyor. Gelecekteki faiz yönü ve bilanço küçültme planları hakkında netlik, yükseliş eğilimini sürdürebilmek için kritik olacak. Belirsiz veya aşırı temkinli açıklamalar, ilk rallileri sınırlayabilir ve yeni açılan uzun pozisyonlar için engeller oluşturabilir.
Sonuç olarak, Eylül faiz indirimi hikayesi, makro politika ile kripto piyasaları arasındaki artan kesişimi vurguluyor. Dijital varlıklar olgunlaştıkça, geleneksel para politikası değişkenlerine duyarlılıkları artmakta ve merkez bankası kararları fiyat keşfinde giderek daha önemli hale gelmektedir. Piyasa katılımcıları, politika açıklamaları çevresinde artırılmış reaksiyon dönemine hazırlıklı olmalı ve genellikle zamanla risk iştahını destekleyen geniş kapsamlı gevşeme döngüsünü göz önünde bulundurmalıdır.
Yorumlar (0)