Blokzincir platformlarının tokenize hisse senedi teklifleri sunmak için küresel hamlesi, Ekim ayı başlarında hızlandı ve yasal ve finansal otoritelerin incelemesini çekti. Dijital tokenlar aracılığıyla şirketlerdeki hisseleri temsil eden tokenize edilmiş hisse senetleri, 7/24 işlem yapma ve anında takas imkanı sağlamaları nedeniyle övülüyor. Ancak, bu ürünler genellikle oy hakkı, temettüler ve mevcut menkul kıymetler düzenlemelerine uyum gibi geleneksel hisse sahipliğinin temel özelliklerini içermiyor.
Önde gelen kripto platformları da dahil olmak üzere birçok borsa ve işlem platformu, büyük küresel şirketlerin tokenize versiyonlarını piyasaya sürdü. Avrupa'da, MiFID kuralları altında lisanslı platformlar, teknoloji ve otomotiv devlerinin temel hisselerine bağlı tokenlar sunmaya başladı. Amerika Birleşik Devletleri'nde ise birkaç firma benzer ürünleri piyasaya sürmek için düzenleyici onay ararken, Nasdaq tokenize menkul kıymetleri pilot bir çerçeve altında listelemeyi önerdi. Bu ivmeye rağmen, hukuk uzmanları birçok tokenize ürünün gerçek hisse senetlerinden ziyade türevler gibi işlev gördüğünü vurguluyor. Katı açıklama gerekliliklerinin ve standart yatırımcı korumalarının olmaması, karşı taraf riski ve piyasa şeffaflığı konularında endişelere yol açıyor.
Sektör içindekiler, perakende yatırımcılara yönelik tokenize hisse senetlerinin toplam değerinin Eylül ayına kadar 400 milyon doları aştığını, bir yıl öncesine göre önemsiz seviyelerden ciddi bir artış olduğunu bildiriyor. Yine de, piyasa uygulayıcıları ve geleneksel finans temsilcileri, yargı alanları arasındaki parçalanmış kuralların likidite kısıtlamalarına ve yatırımcı karışıklığına neden olabileceği konusunda uyarıyor. Tokenize tekliflerin yakın tarihli bir incelemesi, teminat uygulamalarında, geri ödeme prosedürlerinde ve ihraççı iflas korumalarında geniş farklılıklar ortaya koydu. Bazı tokenlar temel hisselerle tam 1:1 destek iddiasında bulunurken, diğerleri yalnızca resmi hissedar statüsü olmadan sentetik ekonomik maruziyet sağlıyor.
Düzenleyici otoriteler bu yeni dijital varlıkların uygun muamelesini tartışıyor. Savunucular, tokenize işleminin hisse senedi piyasalarına erişimi demokratikleştirebileceğini ve operasyonel maliyetleri düşürebileceğini savunuyor. Büyük aracı kurumlar ve kurumsal gruplar dahil eleştirmenler ise token ihraççılarının mevcut menkul kıymetler yasalarına ve yatırımcı koruma rejimlerine uyması gerektiğinde ısrar ediyor. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile Avrupa’daki benzer kuruluşlarda resmi düzenleme çağrıları yoğunlaşmış durumda ve sektör dernekleri, piyasa bütünlüğünün korunması için koordineli denetim talep ediyor. Tokenizasyon hızla yayılmaya devam ederken, paydaş iş birliği ve net düzenleyici rehberlik, yeniliği temel yatırımcı korumalarıyla dengelemede kritik öneme sahip olacak.
Yorumlar (0)