Birleşik Krallık'ın stabilcoin düzenleyici çerçevesinde önerilen değişiklikler, merkez bankasının daha uyum sağlayıcı bir yaklaşım benimsediğini gösteriyor. Yeni taslak kurallarına göre, yaygın olarak kullanılan stabilcoinlerin ihraççıları, destek varlıklarının yüzde 60'ına kadarını kısa vadeli devlet borçlanma araçlarına tahsis etmekle yetkilendirilecek; bu, bankayla tam saklama planlarını geri çevirecek.
Düzenleyici Evrim
2023'taki ilk istişareler, stabilcoin rezervlerinin tamamen merkez bankasında faiz getirisi olmayan hesaplarda tutulmasını öngörmüştü. Kripto endüstrisinden gelen geri bildirimler, devlet menkul kıymetlerine kısmi yatırım yapılmasına olanak tanıyacak revizyonları tetikledi ve minimum yüzde 40'lık mevduat gereksinimi korundu. İstişare yanıtları maliyet yapılarına ve getiri olanaklarına ilişkin endişeleri gösterdi.
Geçici FCA Geçiş Rejimi
FCA tarafından daha önce düzenlenen tokenlar, geçici hükümler altında İngiltere Merkez Bankası rejimine geçecek. Sistem dışı olarak nitelendirilen ihraççılar, geçici bir süre için rezerv varlıklarının yüzde 95'ine kadarını kısa vadeli egemen borçlanma araçlarına yatırım yapabilir; bu, ihtiyatlı gerekliliklere tam uyum sağlanıncaya kadar operasyonel sürekliliğin devamını kolaylaştırır.
Sistemik Token Gözetimi
Geniş çapta ödeme kullanımı için yetenekli olarak değerlendirilen tokenlar artırılmış gözetim kapsamına girecek. Sistemik belirlenme kriterleri arasında piyasa değeri eşikleri, işlem hacmi ve kullanım senaryolarının çeşitliliği yer alır. Rezerv varlıklarının likidite sıkıntısı yaşadığı dönemlerde, sistemik ihraççılara kısa vadeli finansman desteği sağlamak amacıyla bir merkez bankası likidite tesisi nihai çerçeveye dahil olabilir.
Endüstri Yanıtı
Kripto firmaları ve endüstri birlikleri, pragmatik değişimi öven açıklamalar yayımladı ve uygulanabilir takvimler konusunda netlik talep etti. Devlet borçlanmasına ayrılan varlıklardan elde edilebilecek getiri potansiyeli beklentileriyle birlikte, karşı taraf riski ve menkul kıymet bulundurulması için gereken özen yükümlülükleri standartları konusundaki endişeler de vardır.
Sonraki Adımlar
Resmi istişare dönemi 2026'nın başlarında kapanacak ve yılın ilerleyen dönemlerinde nihai kuralların yürürlüğe konması öngörülüyor. Piyasa katılımcıları, stabilcoin denetimini uyumlaştırmak amacıyla Birleşik Krallık ve ABD regülatörleri arasındaki koordinasyonu öngörüyor; bu, parçalanmayı azaltacak ve küresel birlikte çalışabilirliği teşvik edecek.
Yorumlar (0)