26 Eylül sabahı, merkezi olmayan sürekli borsa Hyperliquid, 1,19 milyar dolarlık piyasa genelinde tasfiye olayları sırasında 24 saat içinde gerçekleşen en büyük tek işlem kapatması olan 29,1 milyon dolarlık Ether-USD kaldıraçlı pozisyon tasfiyesini kaydetti. Zincir üstü analiz sağlayıcısı CoinGlass tarafından derlenen veriler, tasfiye edilen toplam hacmin neredeyse %90'ının uzun pozisyonlardan oluştuğunu doğrulayarak, kripto yatırımcıları arasında aşağı yönlü risklerin artmasına yol açan kalıcı bir boğa eğilimini vurguluyor.
Genel olarak tasfiyeler büyük dijital varlıkları etkiledi; Ether satışların yükünü 448 milyon dolar ile üstlendi, ardından Bitcoin 278 milyon dolar ve Solana, XRP ile BNB Chain üzerinde önemli yayılma etkileri görüldü. Bybit merkezi borsalardaki tasfiyelerde 311 milyon dolar ile liderliğini korurken, Hyperliquid ve Binance sırasıyla 281 milyon ve 243 milyon dolar ile merkezi ve merkezi olmayan platformlar arasında dağılan riski yansıtıyor.
Hyperliquid’in tasfiye toplamlarındaki orantılı payı, zorunlu müşteri tanımlaması veya merkezi saklama mekanizmalarının bulunmadığı tamamen zincir üstü, izin gerektirmeyen yapısı nedeniyle dikkat çekicidir. Platformun kullanıcı tabanı, minimum düzenleyici engel ile yüksek kaldıraçlı işlemler gerçekleştirdi ve fiyat eşiklerinin aşılması durumunda yoğun uzun pozisyon tasfiyelerine katkıda bulundu.
Piyasa gözlemcileri, kırılgan duyarlılık, artan açık faiz ve önemli teknik destek seviyelerine yakın kümelenmiş teminat çağrıları gibi faktörleri tasfiye dalgasının tetikleyicileri olarak işaret ediyor. Bitcoin’in 111.000 dolar seviyesi ve Ether’in 3.900 dolar seviyesindeki volatil fiyat dalgalanmaları, otomatik zarar durdurma ve teminat çağrısı işlemlerini tetikleyerek sürekli swap sözleşmeleri genelinde yayılmasına neden oldu.
Olayın istatistiksel analizi, 24 saatlik dönemde 260.000’den fazla bireysel tüccar pozisyonunun tasfiye edildiğini göstererek kaldıraçlı piyasa maruziyetinin zorunlu olarak önemli ölçüde kapatılmasına yol açtı. Bu ölçekteki zorunlu kaldıraç azaltımı genellikle katılımcıların pozisyonlarını ayarladığı ve likidite sağlayıcılarının risk parametrelerini yeniden kalibre ettiği konsolidasyon dönemleri veya kısa vadeli fiyat toparlanmalarından önce gelir.
Sektör yorumları, merkezi olmayan sürekli borsalardaki aşırı kaldıraçlı ortamın, dinamik tasfiye eşikleri, merkezi olmayan sigorta fonları ve likidite sağlayıcıların ortak izleme mekanizmaları gibi geliştirilmiş risk yönetimi özelliklerini gerektirebileceğini ve sistemik ani çöküş risklerini azaltabileceğini vurgulamaktadır.
İleriye dönük olarak, bu tasfiye olayı, izin gerektirmeyen türev piyasalarında açık erişim ticareti ile sistemik istikrar arasındaki dengeyi hatırlatarak, erişilebilirliği sağlam risk kontrolleri ile dengelemek için altyapı korumalarının iyileştirilmesi çağrılarını tetikliyor.
Yorumlar (0)