Dava Arka Planı
Çığır açan bir kararla, Nevada Bölge Mahkemesi, federal olarak düzenlenen Kalshi borsasında sunulan spor etkinlikleri sonuçlarına dayalı sözleşmelerin Ticaret Değişim Yasası (CEA) kapsamındaki swaplar olarak nitelendirilemeyeceğine hükmetti. Karar, 26 Kasım 2025 tarihinde verilen ve CEA kapsamında belirlenmiş bir sözleşme piyasası (DCM) olarak kaydın eyalet kumar mevzuatını geçersiz kılacağı yönündeki yaygın varsayımı zorlamaktadır. Sonuç olarak, eyaletlerin bahis ve kumar düzenleyen yasalar, daha önce eyalet denetim alanı dışında olduğu düşünülen tahmin piyasası sözleşmelerine uygulanabilir olabilir.
Yargısal Gerekçe
Yargıç Andrew Gordon, swap'ın yasal tanımının spor gibi gerçek dünya olaylarının sonuçlarına dayalı ödeme yapan araçları kapsamadığına vurgu yaptı. Karar, lisanslı oyun şirketlerinin vergi ve uyum yükümlülüklerini içeren eyalet düzenleyici rejimlerine güvendiğini ve DCM statüsünün bu yükümlülükleri aşacağını varsayan bir yaklaşımın olduğuna dikkat çekti. Sonuç odaklı sözleşmeleri geleneksel finansal swaplardan ayırarak mahkeme, endüstrinin operatörleri eyalet düzenleyici incelemesinden korumak amacıyla federal önyargıya olan güvenini 'parçaladı'.
Tahmin Pazarları İçin Etkiler
Federal swap belirlemesine bağımlı olan Kalshi gibi platformlar, şimdi eyalet kumar otoritelerinin olası yaptırım eylemleriyle karşı karşıya kalabilir. Nevada, Kalshi’nin durdurma talebine karşı çıkma niyetini zaten belirtmiş ve sözleşmeler eyalet sakinleri için erişilebilir kaldığı sürece cezai davalar açmayı planlamaktadır. Benzer hukuki itirazlar diğer yetki alanlarında da ortaya çıkabilir ve tahmin pazarları için eyalet bazında lisanslama, vergilendirme ve uyumu gerektiren parçalı bir düzenleyici ortamına yol açabilir.
Endüstri Yanıtı ve Gelecek Adımlar
Piyasa operatörleri ve hukuk uzmanları dahil olmak üzere sektor paydaşları, federal önyargıya olan güveni yeniden değerlendirmeli ve çok eyaletli uyum için acil durum planlarını gözden geçirmelidir. Seçenekler arasında mevzuat değişiklikleri talep etmek, sözleşme yapısını geliştirmek veya daha kapsayıcı yargı temyizlerine başvurmak bulunmaktadır. Sonuç, federal DCM çerçevesinin ulusal düzeyde uygulanabilir tahmin piyasalarını sürdürebilecek mi yoksa operatörlerin eyaletler arası karmaşık oyun regülasyonları yapbozunun içinde yol alması mı gerektiğini belirleyecektir.
Yorumlar (0)