Vladivostok'ta düzenlenen Doğu Ekonomik Forumu'nda, Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in danışmanı Anton Kobyakov, ABD'yi kripto paralar ve altın rezervlerini federal borç yükümlülüklerini değersizleştirmek için kullandığına dair argümanlar sundu.
Kobyakov’a göre, ABD hükümeti, mevcut 37,43 trilyon dolarlık borcunun bir kısmını dolar destekli stablecoinlere taşımayı düşünerek, doların satın alma gücüne olan güveni azaltan piyasa mekanizmaları yoluyla borç değerini düşürmeyi hedefliyor.
Danışman, stratejiyi 1930'lar ve 1970'lerde ulusal mali pozisyonları ayarlamak için kullanılan alternatif para birimi ve emtia rezervleriyle karşılaştırarak tarihsel benzerlikler öne sürdü.
Kobyakov konuşmasında, Temmuz ayında yasalaşan ABD Stablecoinleri için Ulusal Yeniliği Yönlendirme ve Kurma Yasası'na (Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act) atıfta bulunarak, stablecoin çerçevelerinin Kongre'nin açık tahsisi olmadan sistematik borç yönetimini kolaylaştırabileceğini belirtti.
Ayrıca, bir milyon Bitcoin tokeni edinilmesini savunan Senatör Lummis’in Bitcoin Yasası gibi girişimleri de not ederek, dijital varlıkların borçların ödenmesinde veya teminat yerine kullanılmasında araç olarak hizmet edebileceğini vurguladı.
Eleştirmenler, stablecoin ihraç edilmesinin yine ABD Hazine araçları veya seigniorage tarafından desteklenmesini gerektireceğini belirterek, mekanizmanın net bir teorik temelden yoksun olduğunu ve gerçek değersizleştirme etkinliği konusunda soru işaretleri olduğunu vurguluyor.
Karşıtlar, borcun tokenlaştırılmış araçlara dönüştürülmesinin stablecoinlerin uluslararası kabulünü teşvik ederek doların hakimiyetini zayıflatabileceğini ve küresel finansal istikrarı parçalayabileceğini savunuyor.
ABD politika çevrelerindeki destekçiler ise blok zinciri teknolojisinin egemen borç piyasalarına entegre edilmesinin programlanabilir borç senetleri aracılığıyla şeffaflığı ve yatırımcı erişimini artırabileceğini ileri sürüyor.
Mali analistler, tokenize borç yapısına geçişte düzenleyici, teknolojik ve ekonomik risklerin; akıllı sözleşme açıkları ve siber güvenlik tehditleri de dahil olmak üzere ele alınması gerektiği uyarısında bulunuyor.
Ayrıca, jeopolitik etkiler ortaya çıkıyor; rakip ülkeler tokenize borcu yaptırımlardan kaçınma veya gizli piyasa operasyonları olarak algılayabilir.
Piyasa gözlemcileri, kurumsal benimsenme ve merkeziyetsiz finans protokolleri tarafından desteklenen ABD dolarına dayalı stablecoinlerin dolaşımdaki arzının 160 milyar doların üzerine çıktığını belirterek büyüme eğilimlerini takip ediyor.
Ancak stablecoin ihracatçıları, rezerv yeterliliğini sağlamak için sermaye gereksinimleri, saklama standartları ve denetim zorunlulukları öneren düzenleyici incelemelerle artan baskı altında.
Zincir üstü analiz şirketi Chainalysis, stablecoin transferlerinin geçen çeyrekte ABD Hazine girişlerinin %28’ini oluşturduğunu bildirerek egemen borç maruziyetine yönelik gayri resmi bir talep kanalına işaret etti.
Bu arada, ABD hükümetinin elinde bulunan 261 milyon troya ons altın rezervinin yaklaşık 516 milyar dolar değerde olduğu bildirildi; bu da gelişen dijital varlıklarla birlikte geleneksel bir değer saklama aracı olarak görülüyor.
Analistler, rezervlerin fiat borç, altın ve tokenlaştırılmış enstrümanlar arasında yeniden dengelenmesinin egemen portföyler için risk ayarlı getirileri optimize edip etmeyeceğini tartışıyor.
Eleştirilere yanıt olarak, ABD Hazine yetkilileri dolar istikrarına bağlılıklarını vurgulayarak, herhangi bir stablecoin çerçevesinin mevcut para politikası mekanizmalarına tabi olacağını yeniden belirtti.
Uluslararası Para Fonu personeli de dijital para birimi çerçevelerinin borç yönetiminde benimsenmeden önce dikkatli olunması ve kapsamlı etki değerlendirmesi yapılması çağrısında bulundu.
Tartışma devam ederken, dünya genelindeki ülkeler gelişmeleri yakından izleyerek dijital varlıkları egemen finansmana entegre etme yaklaşımlarını değerlendiriyor.
Uzun vadeli sonuç, düzenleyici netlik, piyasa altyapısı ve teknolojik dayanıklılığa bağlı olacak, küresel ekonomiler değişen para politikası ortamında yol alırken.
Yorumlar (0)