SEC, 3x ve 5x kaldıraçlı ETF başvurularının onayına ilişkin belirsizliğini koruyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), son başvuruların 3x ve 5x kaldıraçlı hisse senedi bağlantılı ETF’lerin Derivatives Rule (Rule 18f-4) kapsamında karşılanıp karşılanmayacağını belirsiz olduğuna işaret etti; bu kural genelde kaldıraçı 2x ile sınırlar. Yorumlar, hükümet kapanması sırasında alınan kayıt beyanlarının artışını izledi ve bu durum personel kapasitesini sınırladı.

ETF ihraççısı Volatility Shares, ABD pazarında ilk 5x ETF olabilecek ürünü de içeren 27 yeni kaldıraçlı ürün için başvuruda bulundu. Analistler ve varlık yöneticileri, yüksek kaldıraçın perakende yatırımcılara ve kaldıraçlı fon yapılarının istikrarına yönelik riskler konusunda endişelerini dile getirdi; mevcut tek hisse kaldıraçlı ETF'lerinde kapanışlar ve neredeyse tüm değer kayıplarına kadar olan bir geçmişe işaret ediyorlar.

Endüstri gözlemcileri, kaldıraçlı ETF'lerin piyasa hareketlerini büyütebileceğini ve düşüş döneminde zorunlu tasfiyelere yol açabileceğini, bu durumun oynaklığı daha da artırabileceğini belirtiyor. JPMorgan analizi, kaldıraçlı fon satışlarının Trump'ın ticaret duyurularından sonra hisse senedi piyasalarında aşağı yönlü sarmaya katkıda bulunduğunu tahmin etti.

Kapatma sırasında SEC'in sınırlı personeli, inceleme zaman çizelgelerini geciktirdi ve normal operasyonlar yeniden başlamadan önce yüksek kaldıraçlı ürünler için düzenleyici görünüm konusunda başvuranları belirsiz bıraktı. Piyasa katılımcıları, çok katlı kaldıraçlı fon yapıları için uyum beklentileri konusunda rehberlik bekliyor.