Genel Bakış
Bitwise Asset Management’dan André Dragosch’un analizi, 2025 yılında enflasyon karşıtı korunma aracı olarak altın ve bitcoin’i inceliyor. Altın geleneksel olarak bir hisse senedi güvenli limanı olarak hizmet etmiş, hisse senedi piyasaları düşerken değer kazanırken, bitcoin ABD Hazine getirilerinin artışı ve tahvil piyasası oynaklığı dönemlerinde daha güçlü performans göstermiştir. Dragosch’un araştırması, bu varlıkların farklı risklere karşı koruma sağladığını vurgulayarak, birlikte tutulmasının çeşitlendirme için potansiyel olarak optimal olduğunu göstermektedir.
Altının Hisse Senedi Koruması Rolü
Tarihsel veriler, altının S&P 500 ile korelasyonunun sıfıra yakın olduğunu ve piyasa stresinde sıklıkla negatif hale geldiğini göstermektedir. Örneğin, 2022 hisse senedi düşüşü sırasında, S&P 500 yaklaşık %20 düşerken altın fiyatları yaklaşık %5 artmıştır. Bu direnç, altının getirisi olmayan bir varlık olarak değer saklama özelliğine sahip olmasından kaynaklanmakta ve yatırımcıların hisse senedi düşüşlerinden korunma arayışında ilgisini çekmektedir.
Bitcoin’in Tahvil Piyasası Dengeleyicisi
Buna karşılık, bitcoin bazen hisse senedi satışlarından sapma göstermiş ancak ABD Hazineleri ile düşük veya hafif negatif korelasyona sahip olmuştur. Birden fazla kurumun çalışmaları, tahvil fiyatları düştüğünde ve getiriler yükseldiğinde bitcoin’in bazen altından daha iyi dayandığını ortaya koymaktadır. 2023 yılında, ABD borç sürdürülebilirliği ve artan açık endişeleri arasında, tahvil piyasalarının satışa geçtiği dönemde bitcoin altından daha iyi performans göstermiştir.
2025 Performans Ayrımı
31 Ağustos 2025 itibarıyla, altın yılbaşından bu yana %30’dan fazla değer kazanırken, bitcoin yaklaşık %16,5 artış göstermiştir; buna rağmen 10 yıllık Hazine getirileri %7’den fazla yükselmiştir. Bu farklı getiriler, altının hisse senedi oynaklığı dönemlerinden faydalandığını, bitcoin’in ise tahvil piyasası stresinde dengeleyici bir rol sağladığını göstermektedir. Bu performans ayrımı, Dragosch’un portföy koruması için kuralına destek sağlamaktadır.
Uyarılar ve Dikkate Alınması Gerekenler
Korelasyonlar statik değildir. Bitcoin’in hisse senetleriyle olan bağlantısı, 2025 yılında spot ETF’lere büyük kurumsal girişler nedeniyle güçlenmiş, bu da idiyosenkratik koruma özelliklerini azaltabilir. Düzenleyici açıklamalar, merkez bankası kararları veya likidite sıkışıklıkları gibi kısa vadeli şoklar altın ve bitcoin’i aynı yönde hareket ettirerek koruma etkinliğini sınırlayabilir.
Sonuç
Dragosch, hiçbir varlığın tamamen terk edilmemesi gerektiğini vurgulamaktadır. Altın, hisse senedi düşüşlerine karşı birincil korunma aracı olmaya devam ederken, bitcoin tahvil piyasası stresine karşı dengeleyici bir rol oynayabilir. Her iki varlığın birlikte tutulması, daha geniş bir piyasa senaryoları yelpazesini kapsayarak risk ayarlı getirileri artırabilir.
Yorumlar (0)