Hyperliquid üzerindeki Plasma’nın piyasaya sürülmemiş XPL tokenı için merkezi olmayan türev piyasası, aniden ve şiddetli bir likidasyon olayı yaşadı ve dakikalar içinde 130 milyon dolardan fazla açık faizi sildi. Açık faiz, on dakikadan kısa sürede 160 milyon dolardan 30 milyon dolara düştü; bu, on milyonlarca dolarlık büyük bir balinanın uzun pozisyonunun fiyatı 1,80 dolara yükseltmesiyle tetiklenen otomatik otomatik kaldıraç azaltma mekanizmasını devreye soktu. Bu hızlı çözülme, açık pozisyonların %80'inden fazlasını ortadan kaldırarak nispeten ince piyasalarda yoğun büyük emirlerin savunmasızlığını gösterdi.
Zincir üstü gözlemcilere göre, bir tüccar, maruziyetinin bir kısmını stratejik olarak kapatarak yaklaşık 16 milyon dolar kar elde ederken, 10 milyon dolar değerinde kalan bir uzun pozisyonu sürdürdü. Diğer bir katılımcı, X üzerinde Techno_Revenant takma adıyla bilinen kişi, otomatik kaldıraç azaltmayı kullanarak 20 milyon dolarlık uzun pozisyonu kapatıp yaklaşık 25 milyon dolar kar sağladı. Buna karşılık, 1x kaldıraç kullanan birkaç küçük tüccar toplam hesap likidasyonları bildirdi ve yoğun türev protokollerindeki asimetrik risk profilini ortaya koydu.
Bu olay, fiyat sıçramalarının standart marjin ve fonlama oranı mekanizmaları nedeniyle zorunlu kaldıraç azaltmaya dönüşebileceği ortaya çıkan token vadeli işlemler piyasalarındaki sistemik riskleri vurgulamaktadır. Bu durumda, balinanın agresif uzun girişi bir geri bildirim döngüsü yarattı, fiyatları yükseltti, likiditeyi tüketti ve hızlı bir marjin çağrısı serisini tetikledi. Gözlemciler, Plasma'nın önümüzdeki günlerde gerçekleşecek resmi XPL token lansmanına hazırlanırken, piyasa yapıcılar ve kurumsal katılımcıların Hyperliquid’in altyapısının derinliğini ve dayanıklılığını test etmeye devam edebileceği benzer dinamiklerin tekrarlanabileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar.
Bu olay sırasında Hyperliquid’in performansı, marjin tamponları, fonlama oranı ayarlamaları ve zincir üstü takas mekanizmaları dahil olmak üzere risk yönetimi protokolleri açısından incelenecek. Güçlü korumaların ve likidite teşviklerinin sağlanması, token ön lansman spekülasyonundan resmi dağıtıma geçişte kuyruk riski olaylarını azaltmak için kritik olacaktır. Piyasa katılımcılarına, XPL’in piyasaya çıkışına kadar gelişen risk ortamını değerlendirmek için açık faiz, fonlama oranı değişiklikleri ve cüzdan girişlerini yakından takip etmeleri tavsiye edilir.
Bu likidasyon zinciri, tüccarlar ve protokol tasarımcıları için çeşitli likidite kaynaklarının, dinamik marjin çerçevelerinin ve şeffaf yönetişim yapılarının merkezi olmayan vadeli işlem platformlarında önemini vurgulayan bir uyarı niteliğindedir. Daha geniş kripto ekosistemi yeniliklerine devam ederken, bu olaydan çıkarılan dersler konsantre pozisyonların yönetimi ve piyasa katılımcılarını aşırı volatilite olaylarından koruma konularında en iyi uygulamaları bilgilendirecektir.
Yorumlar (0)