Kripto ticaret firması Keyrock'tan gelen bir rapor, zincir üstü varlık yönetimi (AUM) varlıklarının 2025 yılında %118 artarak 2024 sonundaki 16 milyar dolardan Eylül sonu itibarıyla 35 milyar dolara yükseldiğini ortaya koyuyor. Büyüme, otomatik getiri kasaları, takdirî stratejiler, yapılandırılmış ürünler ve zincir üstü kredi tekliflerinden sağlanan katkılarla gerçekleşti.
Getiri kasaları, toplam AUM'un yarısından fazlası olan 18 milyar dolarlık payla perakende ve kurumsal tahsisatçılar tarafından şeffaf ücret yapısına sahip pasif gelir stratejileri arayışında öne çıktı. CoinDesk Araştırma veri modellerine göre, otomatik kasaların performansı, ücretler sonrası yaklaşık 186 baz puanlık bir farkla seçilmiş geleneksel sabit gelir göstergelerinin üzerinde gerçekleşerek akıllı sözleşme tabanlı getiri protokollerinin olgunlaştığını yansıttı.
Takdirî stratejiler, geliştirilmiş likidite ve şeffaflık ile hedge fon tarzı getiri sağladı. Zincir üstü saklama maliyetleri ve kaymalar için ayarlamalardan sonra en üst düzey protokoller içinde izlenen takdirî portföylerin net performansı, bazı geleneksel finans (TradFi) hedge fon endekslerinin performansıyla yakından eşleşti. Teminatlı borç yükümlülükleri ve kasa opsiyonlarını içeren yapılandırılmış ürünler toplam AUM'a 5 milyar dolar katkıda bulunurken, zincir üstü kredi protokolleri kalan kısmı oluşturdu.
Üç protokolün—Morpho, Pendle ve Maple—şimdi toplam AUM'un %31'ini temsil etmesi, yoğunlaşma risklerini ortaya koydu; bu durum hem liderliği hem de tek protokol olaylarına karşı potansiyel savunmasızlığı vurguluyor. Keyrock'un analizi, yönetişim kararları, protokol güvenlik olayları veya bu önde gelen platformlardaki ani likidite değişikliklerinin zincir üstü varlık yönetimi performansını orantısız etkileyebileceği konusunda uyarıyor.
Keyrock, Lüksemburg merkezli Turing Capital'in satın alınması yoluyla düzenlenen varlık ve servet yönetimine genişleme planını duyurdu; amaç zincir üstü stratejilerle geleneksel yatırımcı yetkilerini birleştirmek. Fon yöneticisi olarak kayıtlı Turing Capital, MiFID II çerçeveleri altında tokenize portföylerin Avrupa'da profesyonel yatırımcılara pazarlanması ve dağıtımını yürütecek.
Rapor, piyasa katılımcılarının strateji türleri arasında çeşitlendirme yapmalarını, düzenli protokol incelemelerine katılmalarını ve akıllı sözleşme denetim takvimlerini izlemelerini öneriyor. Risk yönetimi uygulamaları, dinamik teminat ayarlamaları, volatil piyasa senaryoları altında stres testi ve gerçek zamanlı pozisyon takibi için zincir üstü analitik entegrasyonunu içermelidir.
Sektör gözlemcileri, zincir üstü varlık yönetiminin şeffaf ücret modelleri, programlanabilir özellikler ve küresel erişilebilirlik sunarak yerleşik varlık yönetimi kanallarına güvenilir bir alternatif olduğunu belirtiyor. Süregelen düzenleyici açıklık ve kurumsal düzeyde saklama çözümlerinin geliştirilmesi, zincir üstü AUM segmentlerine daha fazla sermaye girişi için itici güçler olarak tanımlanıyor.
Yorumlar (0)