Nhà phân tích Benchmark Mark Palmer đã tái khẳng định xếp hạng mua và mục tiêu giá 101 USD đối với Semler Scientific (SMLR) sau khi công ty chăm sóc sức khỏe này công bố kết quả quý 2. Palmer nhấn mạnh sự khác biệt đáng kể trong định giá: với giá cổ phiếu 35 USD, giá trị thị trường của Semler gần tương đương với giá trị tài sản bitcoin của công ty, cho thấy mức phí bảo hiểm chiến lược tăng trưởng gần như không đáng kể.
Semler Scientific đã áp dụng phương pháp “tiền chậm” trong quản lý quỹ, ưu tiên bảo toàn giá trị cổ đông hơn là tài trợ mạnh mẽ. Giám đốc Chiến lược Bitcoin mới bổ nhiệm Joe Burnett đã trình bày kế hoạch đa chiều để mở rộng dự trữ bitcoin thông qua dòng tiền hoạt động, nợ chuyển đổi chi phí thấp và phát hành cổ phiếu chọn lọc tại mức giá hiện tại, tất cả nhằm giảm thiểu pha loãng trong khi tăng đòn bẩy lợi nhuận khi giá BTC tăng.
Tính đến ngày 31 tháng 7, Semler nắm giữ 5.021 BTC với giá gốc 475,8 triệu USD và giá trị thị trường là 586,2 triệu USD, thể hiện lợi nhuận chưa thực hiện 110,4 triệu USD và lợi suất BTC từ đầu năm là 31,3%. Công ty cũng duy trì 100 triệu USD trong trái phiếu chuyển đổi 4,25% đáo hạn năm 2030, cung cấp vốn linh hoạt cho các đợt mua bitcoin bổ sung trong thời kỳ thị trường giảm giá.
Mô hình định giá của Benchmark kết hợp phân tích tổng hợp các phần, gán giá trị cho hoạt động cốt lõi trong chăm sóc sức khỏe của Semler cùng với kho bạc tiền mã hóa. Mục tiêu giá 101 USD giả định khả năng thực hiện sự linh hoạt chiến lược và các đợt mua BTC dựa trên nợ, dự báo 10.000 BTC vào cuối năm 2025, 42.000 BTC năm 2026 và 105.000 BTC năm 2027.
Các chỉ số NAV thị trường (mNAV) đặt mNAV hiện tại của Semler ở mức 1,04, báo hiệu sự tương đồng gần như một-một giữa giá trị vốn chủ sở hữu và tài sản bitcoin cơ sở. Hệ số này tương phản đáng kể với các đối thủ giao dịch ở mức 1,2–1,5 mNAV, nhấn mạnh mức chiết khấu đáng kể cho chiến lược quản lý kho bạc thận trọng của Semler.
Khả năng tăng giá tiềm ẩn trong kế hoạch vốn của Semler có thể thúc đẩy sự đánh giá lại khi các cột mốc thực thi được hoàn thành. Các chất xúc tác chính bao gồm việc triển khai các cơ sở nợ để mua BTC cơ hội, tích hợp thành công CardioVanta trong tăng trưởng đơn vị chăm sóc sức khỏe và truyền thông minh bạch về các mục tiêu tích lũy kho bạc.
Nhà đầu tư tìm kiếm tiếp xúc với lợi suất bitcoin thụ động thông qua phương tiện kho bạc doanh nghiệp có thể thấy mô hình đòn bẩy chậm của Semler hấp dẫn. Sự kết hợp giữa đánh giá thấp, cấu trúc vốn chiến lược và chính sách mua lại kỷ luật tạo nền tảng cho một chất xúc tác tăng giá đáng kể trong các quý tới.
Bình luận (0)