Ngày 9 tháng 1 năm 2026 ghi nhận hơn 2,2 tỷ USD giá trị tùy chọn tiền điện tử cho Bitcoin và Ethereum hết hạn trên Deribit, đồng thời đưa giá giao ngay ở mức gần các mức max pain quan trọng. Lãi suất mở cho quyền chọn mua (call) và quyền chọn bán (put) của Bitcoin đã hội tụ ở 10.105 hợp đồng so với 10.633 hợp đồng put, dẫn tới tỷ lệ put-to-call là 1,05. Các tùy chọn Ethereum cho thấy 67.872 quyền chọn mua so với 59.297 quyền chọn bán, tương đương tỷ lệ 0,87 cho thấy vị thế tăng giá chiếm ưu thế.
Vào 08:00 UTC, Bitcoin giao dịch quanh mức 90.985 USD, trong khi Ethereum dao động quanh 3.113 USD. Cấu trúc đối xứng của thị trường quyền chọn Bitcoin và vị thế phi đối xứng ở Ethereum đã thúc đẩy việc hedging của các nhà môi giới, làm giảm biến động theo hướng cho tới khi đáo hạn. Những người tạo thị trường đã điều chỉnh phơi nhiễm delta và gamma để duy trì trạng thái được hedged quanh các mức max pain, từ đó neo giá giao ngay trong phạm vi hẹp.
Việc nén biến động đã trở nên rõ ràng trên các tài sản tiền điện tử lớn, với biến động ngụ ý trong 30 ngày cho Bitcoin giảm xuống 38% và Ethereum xuống 42%, so với lần lượt 45% và 48% trước đó trong tuần. Thương nhân dự đoán các động thái định hướng sẽ trở lại khi áp lực hedging giảm sau đợt hết hạn, có thể mở ra một đột phá đáng kể ở một trong hai hướng.
Các động lực vĩ mô chủ chốt bổ sung cho động lực cụ thể tiền điện tử. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho tháng 12 sẽ được công bố vào 13:30 UTC, với kỳ vọng đồng thuận về việc tăng khoảng 73.000 việc làm và tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,5%. Các nhà kinh tế MarketWatch cảnh báo rằng tăng trưởng tiền lương mạnh có thể đe dọa xu hướng ôn hòa của Fed, làm tăng lợi suất trái phiếu và ảnh hưởng tới những tài sản không mang lại lợi suất như Bitcoin.
Vào cuối ngày nay, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ sẽ đưa ra phán quyết về tính hợp pháp của thuế quan được áp dụng dưới quyền lực khẩn cấp của tổng thống, điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý thương mại toàn cầu. Thị trường dự đoán một quyết định giới hạn quyền lực áp thuế, tạo ra những khó khăn tiềm ẩn cho các tài sản rủi ro. Các thương nhân đang chuẩn bị cho kết quả hỗn hợp khi các diễn biến chính sách và tư pháp giao nhau để hình thành động lực thị trường tiền điện tử.
Phân tích từ Deribit cho thấy biến động sau khi hết hạn thường tăng vọt khi các vị thế được hedged gỡ bỏ. Tiền lệ lịch sử từ kỳ hết hạn tháng 12 năm 2025 cho thấy một động thái nội trong Bitcoin khoảng 7% trong vòng 24 giờ sau thanh toán quyền chọn. Phản ứng của Ethereum đối với hết hạn max pain đã hơi trầm, nhưng có thể cho thấy xu hướng định hướng sắc hơn nếu ether duy trì hỗ trợ trên 3.100 USD.
Nhìn chung, sự giao thoa của kỳ hạn tùy chọn, dữ liệu lao động và phán quyết tư pháp tạo ra một môi trường rủi ro phức tạp. Thương nhân và nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi cấu trúc biến động ngụ ý và sự thay đổi lãi mở để nhận diện dấu hiệu tái cân bằng của các nhà môi giới. Rõ ràng về hướng đi có thể xuất hiện vào cuối ngày hôm nay hoặc sáng thứ Hai khi thị trường tiêu hóa những động lực chồng lấp này.
Bình luận (0)