Vào ngày 13 tháng 8 năm 2025, các hiệp hội ngân hàng lớn của Hoa Kỳ, bao gồm Viện Chính sách Ngân hàng (BPI), Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ (ABA), Hiệp hội Ngân hàng Tiêu dùng (CBA) và Hiệp hội Ngân hàng Cộng đồng Độc lập của Mỹ (ICBA), cùng gửi một bức thư tới các lãnh đạo Quốc hội kêu gọi hành động lập pháp ngay lập tức để thu hẹp phạm vi của Đạo luật GENIUS. Liên minh này đã chỉ ra một khoảng trống về quy định trong luật hiện tại cấm các nhà phát hành stablecoin trả lợi suất trực tiếp nhưng không rõ ràng áp dụng cấm này đối với các thực thể liên kết hoặc các sàn giao dịch tập trung. Họ lập luận rằng kẽ hở này có thể bị các nhà cung cấp lợi dụng thông qua các quan hệ đối tác, cho phép cung cấp lợi suất gián tiếp cạnh tranh không công bằng với các khoản tiền gửi ngân hàng truyền thống.
Các ngân hàng dẫn báo cáo của Bộ Tài chính Hoa Kỳ dự đoán rằng có thể có tới 6,6 nghìn tỷ USD chuyển từ hệ thống ngân hàng sang các sản phẩm stablecoin có lãi suất nếu kẽ hở này không được giải quyết. Trong bức thư, các nhóm cảnh báo rằng dòng tiền gửi như vậy có thể làm suy giảm khả năng tài trợ cho các khoản vay của các ngân hàng, giảm khả năng cấp tín dụng cho các hộ gia đình và doanh nghiệp nhỏ, và cuối cùng dẫn đến lãi suất cao hơn cùng với sự biến động tăng trong thị trường tài chính. Họ nhấn mạnh sự cần thiết phải có sự công bằng giữa các sản phẩm ngân hàng được quản lý và các công cụ stablecoin, khẳng định rằng stablecoin thiếu các cơ chế nền tảng—như trung gian tín dụng và đầu tư chứng khoán—hỗ trợ lợi suất của ngân hàng.
Bức thư bao gồm lập luận chi tiết về cấu trúc thị trường, lưu ý rằng stablecoin không tạo ra thu nhập qua đầu tư mà dựa vào các cơ chế dự trữ để duy trì giá trị. Các ngân hàng cho rằng việc chỉ cho phép chức năng sinh lợi thông qua các nền tảng liên kết đã tránh né ý định của Đạo luật GENIUS, làm suy yếu các mục tiêu bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính của đạo luật. Họ đề xuất sửa đổi rõ ràng Điều 105(b) của đạo luật để bao gồm các thực thể liên kết, các sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba, đóng mọi con đường dẫn đến lợi suất gián tiếp. Các nhóm cũng đề nghị tăng cường các yêu cầu báo cáo và kiểm toán đối với các thực thể liên kết nhằm đảm bảo tính minh bạch trong các hoạt động sinh lợi.
Các bên liên quan trong ngành phản ứng nhanh chóng. Các nhà ủng hộ stablecoin cảnh báo rằng các sửa đổi quá rộng có thể làm tê liệt sự đổi mới và hạn chế phát triển các kênh thanh toán hiệu quả, trong khi các nhóm người tiêu dùng bày tỏ lo ngại về sự nhầm lẫn có thể xảy ra cho người dùng khi điều chỉnh các quy định đang thay đổi. Các trợ lý Quốc hội xác nhận rằng các cuộc thảo luận của nhân viên đang diễn ra, với sự ủng hộ lưỡng đảng để hoàn thiện ngôn ngữ lập pháp nhằm cân bằng giữa đổi mới và ổn định. Một phiên họp chỉnh sửa dự kiến sẽ diễn ra tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện vào cuối tháng 8, với các bên liên quan chuẩn bị trình bày lời khai.
Cuộc tranh luận này làm nổi bật sự giám sát ngày càng tăng đối với stablecoin khi chúng chuyển đổi từ tài sản kỹ thuật số ngách sang công cụ tài chính chính thống. Với thị trường stablecoin Hoa Kỳ được định giá 280,2 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, và dự báo tăng lên 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028, các nhà hoạch định chính sách đang phải chịu áp lực phải thiết lập các khuôn khổ vững chắc nhằm bảo vệ người tiêu dùng mà không cản trở sự tiến bộ công nghệ. Kết quả của cuộc rà soát quy định này sẽ định hình tương lai của sự cạnh tranh giữa các ngân hàng truyền thống và các nền tảng tài sản kỹ thuật số mới nổi tại Hoa Kỳ và trên toàn cầu.
Bình luận (0)