Vào ngày 25 tháng 8 năm 2025, cố vấn chính sách tiền điện tử của chính quyền Trump, David Bailey, đã đưa ra một dự báo táo bạo trong một sự kiện ngành, khẳng định rằng Bitcoin khó có khả năng rơi vào thị trường gấu trong vài năm tới. Mặc dù gần đây đã có sự giảm khoảng 10% so với mức cao kỷ lục giữa tháng 8 gần 124.000 USD, Bailey nhấn mạnh rằng áp lực mua liên tục từ các quỹ tài sản có chủ quyền, ngân hàng, công ty bảo hiểm, doanh nghiệp và quỹ hưu trí sẽ làm nền tảng hỗ trợ giá dài hạn.
Những bình luận của Bailey được đưa ra vào thời điểm Bitcoin tạm thời giảm về mức đáy tháng 8 là 112.000 USD giữa các tín hiệu kinh tế vĩ mô hỗn hợp và các đợt thanh lý do các vị thế có đòn bẩy lớn gây ra. Tuy nhiên, dữ liệu trên chuỗi cho thấy các kho bạc tổ chức hiện đang nắm giữ hơn 215 tỷ USD Bitcoin, phân bổ trên gần 300 công ty đại chúng và các thực thể chính phủ. MicroStrategy dẫn đầu với 629.457 BTC, trong khi Marathon Digital và các doanh nghiệp kho bạc theo kiểu Marathon Digital cùng quản lý các dự trữ đáng kể như một phần của chiến lược phòng ngừa rủi ro doanh nghiệp.
“Sẽ không có một thị trường gấu Bitcoin nào nữa trong vài năm tới,” Bailey tuyên bố trên mạng xã hội, nhấn mạnh rằng các tổ chức gần như chưa xâm nhập được ngay cả 0,01% tổng thị trường có thể tiếp cận. Khẳng định của ông phản ánh sự chuyển dịch rộng lớn hơn trong cảnh quan tài sản kỹ thuật số, nơi các phương tiện đầu tư được quản lý như các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút dòng tiền tích lũy vượt quá 50 tỷ USD trong năm 2025, theo Bloomberg Intelligence.
Các nhà phân tích vẫn chia rẽ về tính bền vững của việc mua vào từ các tổ chức. Các nhà phê bình chỉ ra rủi ro chu kỳ tín dụng tăng cao, đặc biệt là đối với các công ty sử dụng bảng cân đối kế toán để mua các tài sản Bitcoin không tạo ra lợi tức. Nghiên cứu của Sentora cảnh báo rằng các vị thế mang lỗ có thể làm tăng áp lực trong các chu kỳ tăng lãi suất, có khả năng khiến các nhà quản lý kho bạc phải tái cân bằng danh mục đầu tư nếu các điều kiện vĩ mô xấu đi.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của các công ty kho bạc Bitcoin và các chỉ tiêu phân bổ ngày càng tăng trong các quỹ tặng và bảng cân đối bảo hiểm báo hiệu một nền tảng nhu cầu có tính cấu trúc. Lãi suất tài trợ trong thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã tăng lên 9%—mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2025—cho thấy các bên tham gia tổ chức sẵn sàng trả phí bảo hiểm để xây dựng các vị thế mua dài hạn.
VanEck xác nhận mục tiêu cuối năm 2025 là 180.000 USD, viện dẫn dòng tiền mạnh mẽ và các thuật toán giao dịch tần suất cao nhắm đến sự khan hiếm trong thị trường gấu giữa chu kỳ. Trong khi đó, CEO Coinbase Brian Armstrong cho rằng quá trình định giá cuối cùng sẽ thử nghiệm mốc 1 triệu USD cho mỗi BTC vào năm 2030, với điều kiện có sự rõ ràng quy định toàn diện và việc áp dụng tiền kỹ thuật số của các ngân hàng trung ương toàn cầu.
Khi Bitcoin trải qua các đợt điều chỉnh theo chu kỳ, luận điểm không có thị trường gấu của Bailey làm nổi bật một cuộc chuyển đổi mô hình: lớp tài sản này đang trưởng thành vượt ra ngoài đầu cơ bán lẻ trở thành một lớp tài sản tổ chức có khả năng làm nền tảng cho các danh mục đầu tư trị giá hàng nghìn tỷ đô la. Các bên tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ liệu quỹ đạo như vậy có được duy trì trong bối cảnh chính sách tiền tệ và địa chính trị đang phát triển trong những năm tới hay không.
Bình luận (0)