Gia tăng biến động và xu hướng theo mùa
Chỉ số biến động ngụ ý của Bitcoin, phản ánh các biến động giá dự kiến được suy ra từ định giá quyền chọn, đã tăng lên trên 42%, mức cao nhất kể từ cuối tháng Tám. Dữ liệu từ chỉ số Volmex của TradingView cho thấy một mẫu theo mùa rõ rệt, với đỉnh IV ở giữa tháng Mười thường đi trước sự tăng giá đáng kể. Lịch sử cho thấy nửa sau tháng Mười và tháng Mười một mang lại lợi tức giao ngay trung bình lần lượt là 6% và trên 45%.
Động lực thị trường quyền chọn
Biến động gia tăng đã thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng lên trong các hợp đồng quyền chọn Bitcoin. Lượng hợp đồng mở ở các mức giá ở tiền (ATM) và ngoài tiền (OTM) đã tăng trên 20% trong tuần qua, cho thấy vị thế tăng lên trước các sự kiện vĩ mô quan trọng. Các nhà giao dịch đã tích lũy các vị thế straddle và spread mua (call spreads) để tận dụng động lực giá dự kiến.
Bối cảnh và Phân tích Lịch sử
Nghiên cứu của CoinDesk cho thấy cách thiết lập biến động của tháng Mười năm 2025 gần khớp với các mẫu quan sát được vào năm 2023. Ở cả hai giai đoạn, biến động ngụ ý tăng cùng với các đợt bứt phá giá, sau đó hạ nhiệt một thời gian ngắn trước khi có đà tăng kéo dài. Sự đồng bộ giữa các chỉ số tích luỹ trên chuỗi và vị thế phái sinh cho thấy điều kiện hiện tại ủng hộ đà tăng tiếp tục.
Cân nhắc rủi ro
Trong khi IV cao có thể báo hiệu các biến động theo hướng mạnh, nó cũng đồng nghĩa với sự bất định lớn hơn. Các nhà tham gia thị trường nên cân nhắc giữa khả năng rút lui và lợi nhuận dự kiến, đặc biệt giữa bối cảnh các thách thức vĩ mô vẫn tiếp diễn. Các nhà đầu tư tổ chức có thể thích phòng hộ rủi ro bằng các cấu trúc quyền chọn bảo vệ.
Triển vọng và ý nghĩa chiến lược
Với kỳ vọng biến động ở mức cao, các nhà giao dịch chiến lược có thể sử dụng calendar spreads để tận dụng sự co lại của IV sau bước biến động giá. Những người nắm giữ vị thế spot có thể xem xét mua các quyền chọn call có mệnh giá sâu trong tiền (deep-in-the-money calls) để tăng đòn bẩy cho xu hướng. Khi sức mạnh theo mùa lịch sử đến gần, việc định vị trước các thông báo quan trọng có thể mang lại lợi nhuận bất đối xứng.
.
Bình luận (0)