Thị trường phái sinh tiền mã hóa đã chứng kiến sự tăng trưởng chưa từng có trong năm 2025, với tổng khối lượng giao dịch tăng vọt lên 86 nghìn tỷ USD, tương đương với mức doanh thu trung bình hàng ngày là 265 tỷ USD. Dấu mốc này nhấn mạnh một năm có sự tham gia tăng cao từ cả người dân lẫn các tổ chức khi cấu trúc thị trường trưởng thành và các chiến lược giao dịch trở nên tinh vi hơn. Báo cáo hàng năm từ CoinGlass nhấn mạnh rằng giao dịch phái sinh chiếm phần lớn hoạt động tiền mã hóa toàn cầu, phản ánh đòn bẩy được khuếch đại và các cơ chế hedging đa dạng.
Khối lượng hàng năm tăng vọt
Sự gia tăng khối lượng phái sinh được thúc đẩy bởi việc mở rộng các sản phẩm futures và options trên các nền tảng lớn. Lượng vị thế mở (open interest) biến động đáng kể, giảm xuống mức thấp 87 tỷ USD trong giai đoạn giảm đòn bẩy phối hợp ở quý I trước khi tăng lên mức kỷ lục 235,9 tỷ USD vào ngày 7 tháng 10 năm 2025. Những biến động này gắn trực tiếp với các điều chỉnh trên toàn thị trường, nơi người tham gia đã tái cân bằng vị thế để ứng phó với những biến động vĩ mô và khung pháp lý đang tiến triển.
Phân lớp giữa các sàn dẫn đầu
Binance tự khẳng định là lực lượng thống trị, báo cáo khối lượng phái sinh hàng năm lên tới 25,1 nghìn tỷ USD, tương đương khoảng 29,3% thị phần toàn cầu. OKX, Bybit và Bitget theo sau là các địa điểm lớn tiếp theo, mỗi sàn chiếm từ 9% đến 12% khối lượng thị trường. Sự tập trung này cho thấy vai trò then chốt của các trung tâm thanh khoản trong thiết lập chuẩn giá và tạo điều kiện cho các giao dịch khối lớn. Tỷ lệ các sản phẩm được quản lý và ở mức cấp độ tổ chức ngày càng tăng đã góp phần làm sâu thêm độ sâu của thị trường trên các nền tảng tuân thủ.
Tiến hóa thị trường và động lực rủi ro
Khi giao dịch phái sinh trở nên phức tạp hơn, sự phơi nhiễm với thanh lý bắt buộc và các chuỗi rủi ro trở nên gay gắt. Năm nay ghi nhận khoảng 150 tỷ USD thanh lý bắt buộc, với những thiệt hại đơn sự lớn nhất diễn ra vào đầu tháng Mười, khi hơn 19 tỷ USD bị xóa sổ trong hai ngày. Các vị thế dài gánh chịu phần lớn hoạt động này, chiếm hơn 85% giá trị bị thanh lý, cho thấy tâm lý phi đối xứng và khả năng thị trường đảo chiều nhanh khi chịu áp lực.
Ảnh hưởng và triển vọng của tổ chức
Những tiến bộ của năm 2025 mở đường cho các đổi mới nhiều hơn nữa vào năm 2026, khi các nhà tham gia tổ chức ngày càng tận dụng các hợp đồng tương lai được báo giá tại thị trường giao ngay, giao dịch basis, và các sản phẩm biến động như chỉ số BVX thời gian thực do CME ra mắt. Những phát triển này hứa hẹn làm giảm rủi ro basis và nâng cao khả năng quản lý rủi ro. Các cơ quan quản lý và các sàn giao dịch dự kiến sẽ tinh chỉnh các yêu cầu ký quỹ và chuẩn minh bạch, đảm bảo thị trường phái sinh có thể duy trì tăng trưởng trong khi vẫn phòng ngừa các lỗ hổng hệ thống.
Bình luận (0)