Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) gần đây đã ban hành hướng dẫn tư vấn về khuôn khổ Sàn Giao dịch Nước ngoài (FBOT), nêu rõ các yêu cầu cụ thể để các thực thể nước ngoài đăng ký và phục vụ khách hàng Hoa Kỳ. Tư vấn nhấn mạnh rằng chỉ có các sàn giao dịch được cấu trúc như Nhà môi giới Ủy thác Hợp đồng Tương lai được cấp phép (FCMs) và nhà môi giới cho hợp đồng tương lai mới đủ điều kiện đăng ký FBOT, thực chất loại trừ hầu hết các nền tảng giao dịch tiền điện tử hoạt động ngoài các khu vực pháp lý tài chính truyền thống.
Eli Cohen, cố vấn pháp lý tại chuyên gia token hóa Centrifuge, đã nêu bật sự không phù hợp quan trọng giữa yêu cầu FBOT và hoạt động của sàn giao dịch tiền điện tử. Ông lưu ý rằng các nghĩa vụ thanh toán và giải quyết, được thiết kế cho các thị trường chứng khoán và hàng hóa có khối lượng lớn, gây áp lực lớn về hạ tầng và tuân thủ mà nhiều công ty tiền điện tử không được trang bị đầy đủ để đáp ứng. “Các quy định này yêu cầu các quy trình thanh toán nhiều lớp và các bên bảo lãnh thứ ba, điều này không phù hợp với mô hình giao dịch chuỗi, ngang hàng,” Cohen giải thích.
Theo khuôn khổ FBOT, các bên đăng ký phải duy trì các thỏa thuận giải quyết cố định, báo cáo liên tục và tách biệt nghiêm ngặt quỹ khách hàng. Những quy định này phản ánh thực tiễn thị trường truyền thống, nơi các sàn thanh toán trung tâm quản lý rủi ro đối tác. Ngược lại, các sàn giao dịch tiền điện tử phi tập trung thường dựa vào các giao thức hợp đồng thông minh và xác minh sổ cái phân tán, thiếu các đối tác thanh toán tập trung. Các nỗ lực điều chỉnh các nền tảng này với giải pháp thanh toán truyền thống có thể làm gián đoạn các nguyên tắc phi tập trung cốt lõi và cản trở hiệu quả vận hành.
Thêm vào đó, hướng dẫn FBOT yêu cầu các bên đăng ký phải tuân thủ các yêu cầu vốn trong nước và các tiêu chuẩn rộng về nhận biết khách hàng (KYC) và chống rửa tiền (AML). Mặc dù việc tuân thủ KYC/AML đã được cải thiện trong ngành tiền điện tử, ngưỡng vốn và tần suất báo cáo do CFTC quy định vượt xa tiêu chuẩn hiện tại. Các sàn giao dịch nước ngoài ở những thị trường như Seychelles hoặc Quần đảo Cayman thường hoạt động với đệm vốn thấp hơn, và việc thích ứng với mức kiểm tra FBOT sẽ đòi hỏi phải tái tổ chức lớn.
Người tham gia ngành cho rằng một khuôn khổ quy định được thiết kế riêng là cần thiết để kết nối tiền điện tử và tài chính truyền thống. Nhiều người ủng hộ một dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử riêng biệt tại Quốc hội nhằm quy định rõ ràng các quy tắc và thiết lập các cơ chế giám sát bền vững. Luật này có thể giới thiệu các vùng an toàn cho các công nghệ mới nổi và công nhận các hồ sơ rủi ro đặc thù của giao dịch tài sản kỹ thuật số. Cho đến lúc đó, thiết kế cứng nhắc của khuôn khổ FBOT có khả năng sẽ ngăn cản hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử nước ngoài đăng ký tại Hoa Kỳ, duy trì sự bất định trong quy định dịch vụ tài sản kỹ thuật số xuyên biên giới.
Bình luận (0)