Đối với các nhà giao dịch mong muốn tận dụng xu hướng của Bitcoin mà không cần thời điểm chính xác trên thị trường, quyền chọn lookback call là một lựa chọn hấp dẫn thay cho quyền chọn mua tiêu chuẩn. Khác với quyền chọn truyền thống, lookback call cố định giá thực hiện tại mức giá Bitcoin thấp nhất được quan sát trong khoảng thời gian lookback — thường là tháng đầu tiên của hợp đồng ba tháng — đảm bảo người mua được hưởng lợi từ bất kỳ sự giảm giá nào mà không phải chọn đáy.
Orbit Markets đã đề xuất một cấu trúc cụ thể: quyền chọn lookback call ba tháng với khoảng thời gian lookback một tháng. Trong trường hợp này, giá thực hiện của quyền chọn bằng với mức giá Bitcoin thấp nhất ghi nhận trong bốn tuần đầu, sau đó người mua có thể thực hiện quyền chọn ở mức đó bất cứ lúc nào trong ba tháng tiếp theo. Ví dụ, nếu BTC giảm xuống 100.000 đô la trong tháng đầu tiên và sau đó tăng lên 140.000 đô la, người giữ quyền chọn có thể yêu cầu mua Bitcoin với giá 100.000 đô la khi hết hạn, khóa lợi nhuận tối đa.
Phương pháp này giảm thiểu rủi ro về thời điểm gia nhập thị trường đồng thời cho phép tham gia vào xu hướng tăng giá. Nhà giao dịch trả phí bảo hiểm cho tính năng lookback — Orbit định giá quyền chọn ở mức biến động ngụ ý 12,75% so với 0,25% của quyền chọn tiêu chuẩn — nhưng được bảo vệ giảm thiểu tổn thất thông qua việc tự động nắm bắt các đợt giảm giá. Ngay cả khi BTC không bao giờ giảm xuống dưới giá ban đầu, giá thực hiện sẽ trở thành giá đóng cửa vào cuối tháng, vẫn cung cấp một điểm vào thuận lợi khi thị trường đi lên.
Quyền chọn lookback phát triển mạnh trong môi trường biến động thấp, khi chi phí biên của tính năng được bù đắp bởi lợi thế chiến lược nhập lệnh hoàn hảo. Khi thị trường phái sinh tiền điện tử trưởng thành, nhu cầu về các công cụ quản lý rủi ro tinh vi tăng lên, với các bộ phận tổ chức và nhà cung cấp OTC tích hợp các quyền chọn đặc biệt vào dịch vụ khách hàng. Quyền chọn lookback là ví dụ điển hình của sự chuyển đổi này, phục vụ các nhà đầu tư lạc quan tìm kiếm các sản phẩm có cấu trúc cân bằng rủi ro-lợi nhuận phù hợp với động lực thị trường.
Nhà giao dịch quan tâm đến quyền chọn lookback cần đánh giá tính thanh khoản, chi phí phí bảo hiểm và rủi ro đối tác. Quy ước thanh toán và yêu cầu ký quỹ có thể khác nhau giữa các sàn giao dịch, do đó cần thẩm định kỹ lưỡng. Khi được thực hiện một cách thận trọng, quyền chọn lookback có thể mang lại lợi nhuận vững chắc, kết hợp sự tiếp xúc theo hướng giá với mạng lưới an toàn tích hợp — một công cụ đổi mới để điều hướng chu kỳ giá Bitcoin và tận dụng các chế độ biến động.
Bình luận (0)