Giới thiệu
Vào ngày 19 tháng 8 năm 2025, các tổ chức hàng đầu trong ngành đại diện cho các nhà phát hành stablecoin đã gửi một lá thư tới lãnh đạo Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, phản đối nỗ lực của các hiệp hội thương mại ngân hàng nhằm sửa đổi Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ (Đạo luật GENIUS) trước khi triển khai. Lá thư nhấn mạnh những lo ngại rằng các sửa đổi được đề xuất sẽ trao cho các ngân hàng truyền thống lợi thế không công bằng và hạn chế sự lựa chọn của người tiêu dùng.
Các Sửa Đổi Đề Xuất
Các nhóm ngân hàng bao gồm Hiệp hội Ngân hàng Mỹ và Viện Chính sách Ngân hàng đã vận động loại bỏ Mục 16(d), cho phép các chi nhánh của tổ chức được cấp phép tiểu bang thực hiện chuyển tiền qua các bang để hỗ trợ hoạt động stablecoin, và cấm các chương trình lợi suất do nhà phát hành stablecoin hoặc chi nhánh của họ cung cấp. Các lập luận của các hiệp hội này viện dẫn rủi ro trọng tài điều tiết, nguy cơ rút tiền gửi từ các ngân hàng cộng đồng và các ngoại lệ cho chi nhánh như những mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính.
Phản Ứng Của Ngành
Hội đồng Đổi mới Crypto và Hiệp hội Blockchain phản bác rằng dự trữ stablecoin được giữ trong các ngân hàng thương mại và chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản hệ thống, và các thỏa thuận chia sẻ lợi suất thúc đẩy cạnh tranh và mang lại lợi ích cho người tiêu dùng thiếu dịch vụ tài chính. Dẫn chứng nghiên cứu của Charles River Associates vào tháng 7 năm 2025, lá thư nhấn mạnh sự vắng mặt của mối tương quan thống kê đáng kể giữa việc áp dụng stablecoin và sự suy giảm tiền gửi tại các ngân hàng cộng đồng, thách thức các tuyên bố về rủi ro hệ thống.
Bối Cảnh Lập Pháp
Đạo luật GENIUS đã trở thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025, thiết lập một khuôn khổ liên bang cho việc phát hành stablecoin thanh toán, kiểm toán và yêu cầu dự trữ. Đồng thời, Đạo luật Rõ ràng Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, đã được Hạ viện thông qua và chờ Thượng viện phê duyệt, có thể ảnh hưởng đến các quy định cuối cùng về stablecoin. Các nhà lập pháp đối mặt với nhiệm vụ hòa giải cả hai dự luật và soạn thảo các quy tắc thi hành trong thời gian 180 ngày. Các nhà quan sát lưu ý rằng bất kỳ sửa đổi nào trong quá trình đàm phán có thể định hình lại hệ sinh thái stablecoin trước khi ban hành hướng dẫn hoạt động.
Tác Động Tiềm Năng
Việc loại bỏ Mục 16(d) có thể hạn chế các hoạt động gửi tiền được cấp phép tiểu bang cho các thực thể stablecoin, yêu cầu giấy phép chuyển tiền riêng biệt và làm phức tạp quy trình chuộc hàng trên toàn quốc. Việc cấm các chương trình lợi suất cho người giữ stablecoin trong khi cho phép tài khoản tiền gửi có lãi tại các ngân hàng truyền thống có thể làm chuyển hướng hoạt động của người tiêu dùng khỏi tài sản kỹ thuật số. Lá thư của ngành cho rằng việc duy trì các tính năng này đảm bảo cạnh tranh công bằng và hỗ trợ các mục tiêu bao gồm tài chính được nêu trong ý định lập pháp ban đầu.
Kết Luận
Khi các lãnh đạo ngân hàng Thượng viện chuẩn bị cho các phiên họp đánh dấu vào tháng 9, các nhà phát hành stablecoin và đại diện ngân hàng dự kiến sẽ tăng cường nỗ lực vận động hành lang. Kết quả của quá trình lập pháp này sẽ quyết định bối cảnh hoạt động cho thị trường stablecoin tại Hoa Kỳ và ảnh hưởng đến động lực cạnh tranh giữa các công ty tài sản kỹ thuật số và các tổ chức tài chính truyền thống.
Bình luận (0)