NEW YORK, ngày 17 tháng 12 (Reuters) — Sự suy thoái gần đây trên thị trường tiền điện tử đã khiến các nhà đầu tư chuyển sang các chiến lược được quản lý tích cực và phòng hộ rủi ro nhiều hơn, theo các tham gia thị trường và dữ liệu trên chuỗi. Bitcoin, đạt mức cao kỷ lục 126.223 USD vào ngày 6 tháng 10, đã giảm tới 36% và hiện ở mức khoảng 30% so với đỉnh đó, cho thấy sự biến động tăng cao.
Các công ty quản lý quỹ Bitcoin truyền thống như Strategy Inc (MSTR.O) và Metaplanet (3350.T) đã chứng kiến cổ phiếu lao dốc giữa bối cảnh phí bảo hiểm đối với các nắm giữ Bitcoin bị thu hẹp. Cổ phiếu của Strategy giảm khoảng 63% so với mức giữa tháng 7, khiến các công ty xem xét lại mô hình phân bổ vốn của mình. Đòn bẩy và định giá cao đã là những yếu tố cản trở chính, với các công cụ có đòn bẩy và giao thức chịu thiệt hại nặng nhất trong đợt bán tháo.
Để đối phó, nhiều nhà đầu tư đang chuyển sang các công cụ có quản lý tích cực hoặc có biện pháp hedging tích hợp. ETF Onchain Economy của VanEck, được ra mắt vào tháng 5, đã trả về 32% bằng cách giảm nhẹ trọng lượng các tên có đòn bẩy quá mức, trong khi EMJ Crypto Technologies (EMJX) đã giới thiệu một quỹ kho bạc tài sản số được hedging tích cực, bán các quyền chọn và đa dạng hóa giữa Bitcoin, Ethereum và một số altcoin được chọn. Xu hướng này phản ánh sự trưởng thành rộng hơn của lớp tiền mã hóa và sự tiến tới xây dựng danh mục đầu tư theo phong cách dành cho các tổ chức.
Các công ty khai thác, trước đây là nơi thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư do có nguồn năng lượng rẻ, đang chuyển hướng sang vận hành các trung tâm dữ liệu AI để tận dụng nhu cầu tính toán ngày càng tăng và giải quyết những lo ngại về lợi nhuận. Các công ty như IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O) và MARA Holdings (MARA.O) đang tái phân bổ công suất để lưu trữ tải công việc AI, có thể bù đắp cho sự sụt giảm doanh thu khai thác.
Niềm tin của các tổ chức đối với Bitcoin vẫn vững chắc. Quỹ endowment của Đại học Harvard đã tăng vị thế trong iShares Bitcoin Trust của BlackRock (BLK.N) và trở thành nắm giữ công khai lớn nhất của nó, trong khi các quỹ đầu tư nhà nước ở Luxembourg, Abu Dhabi và Cộng hòa Séc tiếp tục tăng cổ phần. Vai trò ngày càng tăng của Bitcoin như một công cụ hedging và đa dạng hóa danh mục được các quản lý tài sản coi là động lực chính cho sự chảy vốn đầu tư trở lại.
“Các công cụ đầu tư cho bitcoin đã bùng nổ trên cả hai thị trường bán lẻ và tổ chức, cơ bản mở rộng quyền tiếp cận,” ông John D’Agostino, trưởng chiến lược tại Coinbase Institutional, cho biết. “Tuy nhiên, các sắc thái tinh tế có ý nghĩa về cách thể hiện đòn bẩy và hedging, và quản lý tích cực là chìa khóa trong phân bổ tài sản non trẻ này.”
Các nhà phân tích cho rằng sự hội tụ của cơ sở hạ tầng tiền mã hóa và AI đại diện cho một cơ hội liên ngành hấp dẫn. Morgan Stanley ước tính các trung tâm dữ liệu ở Mỹ sẽ gặp thiếu hụt 47 gigawatt vào năm 2028, và các cơ sở khai thác tiền mã hóa được tái phân bổ có thể giảm bớt tới 15 gigawatt. Những mô hình phơi nhiễm kép như vậy thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm câu chuyện tăng trưởng trên hai xu hướng công nghệ hàng đầu.
Phóng sự do Karen Brettell; Biên tập bởi Alden Bentley và Matthew Lewis.
Bình luận (0)