Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng stablecoin Paxos đã đề ra kế hoạch phát hành USDH, stablecoin gốc đầu tiên cho hệ sinh thái Hyperliquid, theo các tiêu chuẩn quy định mới được đề xuất. Hồ sơ trình bày, gửi tới các cơ quan quản lý giám sát Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Mỹ (GENIUS) và khuôn khổ Thị trường Tài sản Crypto Châu Âu (MiCA), xác định tuân thủ các quy định về tiền tệ hợp pháp và yêu cầu kiểm toán là những thành phần cốt lõi của đề xuất.
Thiết kế USDH có cơ chế chia sẻ doanh thu sáng tạo, trong đó 95% thu nhập lãi ròng từ tài sản dự trữ fiat và chất lượng cao—chủ yếu là trái phiếu Kho bạc Mỹ và các hợp đồng mua lại—sẽ được tái đầu tư vào việc mua lại token HYPE. Các token HYPE mua lại được dành riêng để phân phối cho các trình xác thực mạng lưới, đối tác trong hệ sinh thái và người dùng nền tảng tích cực, qua đó củng cố cấu trúc khuyến khích tuần hoàn. Paxos Labs, một bộ phận mới thành lập trong Paxos tập trung vào tích hợp tài chính phi tập trung, đã dẫn đầu sáng kiến này và hỗ trợ việc thu hút Molecular Labs, nhóm phát triển đứng sau các nguyên mẫu LHYPE và WHLP của Hyperliquid.
Lý do của Paxos nhấn mạnh việc áp dụng từ các tổ chức là yếu tố thúc đẩy. Với các quan hệ đối tác mở rộng trên hơn 70 tổ chức tài chính toàn cầu và tích hợp liên tục với các nền tảng thanh toán người tiêu dùng, công ty dự kiến USDH sẽ kết nối các giao thức chuỗi với hệ thống ngân hàng truyền thống. Việc triển khai dự kiến trên các chuỗi HyperEVM và HyperCore lớp-1 nhằm thống nhất dòng thanh khoản cho các thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn phi tập trung và danh sách tài sản không cần sự cho phép. Dữ liệu thị trường cho thấy Hyperliquid chiếm hơn 70% thị phần trong giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn trên chuỗi vào tháng 8 năm 2025, thể hiện nhu cầu đối với các tùy chọn thanh khoản nguyên bản giao thức.
Đề xuất quản trị nêu chi tiết các biện pháp quản lý rủi ro, bao gồm các giao thức phân bổ dự trữ động, lịch trình kiểm toán và các biện pháp ổn định khẩn cấp. Một hồ sơ kiểm toán toàn diện sử dụng công cụ quan sát trên chuỗi và chứng nhận của bên thứ ba được đặt làm điều kiện tiên quyết cho việc phát hành token. Paxos dự đoán sự minh bạch về quy định từ các cơ quan Mỹ và EU sẽ giảm thiểu rủi ro hệ thống và thiết lập bản mẫu cho các phát triển stablecoin trong tương lai. Bài trình bày cũng đề cập đến khả năng tương tác với các token neo USD hiện có, đặt USDH là lựa chọn tuân thủ trong thị trường do USDC của Circle và USDT của Tether chi phối.
Các nhà phân tích nhận thấy phương pháp chia sẻ doanh thu phù hợp với tinh thần quản trị phi tập trung của Hyperliquid, nhấn mạnh khả năng ghi nhận giá trị trực tiếp cho người đóng góp giao thức. Cộng đồng trình xác thực bày tỏ sự ủng hộ thận trọng, trong khi các bên liên quan tổ chức nhấn mạnh vai trò của stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới và chiến lược tạo lợi suất. Chờ phê duyệt quy định, dự án hướng đến việc triển khai từng giai đoạn trong quý 4 năm 2025, với cung cấp thanh khoản ban đầu và các ưu đãi cho trình xác thực được điều chỉnh để duy trì sự ổn định neo giá. Việc giám sát sau ra mắt sẽ bao gồm các chỉ số biến động và tỷ lệ dự trữ mục tiêu nhằm đảm bảo niềm tin thị trường vào USDH như một giải pháp stablecoin thế hệ mới dành cho người dùng doanh nghiệp và bán lẻ.
Bình luận (0)