Quản trị các Uniswap phê duyệt đốt 100 triệu UNI và kích hoạt phí giao thức

Cuộc bỏ phiếu quản trị của Uniswap kết thúc vào ngày 25 tháng 12 với sự ủng hộ áp đảo cho đề xuất UNIfication, thu về 125.342.017 phiếu ủng hộ và chỉ 742 phiếu phản đối. Kết quả quyết định này đã bắt đầu một chu kỳ khóa hai ngày, sau đó giao thức sẽ thực hiện một lần đốt 100 triệu token UNI lấy từ kho bạc của Quỹ Uniswap Foundation. Đợt đốt này là một sự điều chỉnh hồi tố đối với phí giao thức trước đây chưa được tính vào các chỉ số nguồn cung token. Sau đợt đốt, Uniswap sẽ kích hoạt các công tắc phí trên một số pool v2 và v3 được chọn, hướng một phần phí giao dịch đến doanh thu của giao thức thay vì chỉ trả cho nhà cung cấp thanh khoản. Những khoản phí này sẽ tích lũy ở cấp độ giao thức, tận dụng hai cơ chế trên chuỗi—TokenJar và Firepit—để thu thập và tiêu hủy token UNI phù hợp với khối lượng phí đã sinh ra. Sự chuyển đổi này nhằm biến Uniswap thành một hạ tầng trung lập có thể nắm bắt giá trị kinh tế trực tiếp cho người nắm token mà không áp đặt phí trên giao diện. Bất chấp sự ủng hộ rõ ràng từ quản trị, một số nhà cung cấp thanh khoản đã bày tỏ lo ngại về khả năng suy giảm lợi nhuận, đặc biệt trên các pool v3 nơi các chiến lược tập trung nhạy cảm với sự thay đổi lợi suất ròng. Các nhà phê bình cho rằng sự di chuyển của LP sang các nền tảng cạnh tranh có thể diễn ra nếu lợi nhuận ròng giảm đáng kể. Đáp lại, quản trị của Uniswap có thể xem xét các cơ chế khuyến khích bổ sung, như đấu giá chiết khấu phí hoặc phát thải có mục tiêu, để cân bằng việc nắm bắt giá trị của giao thức với việc giữ chân LP. Các nhà quan sát thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các tín hiệu trên chuỗi sau khi thực thi, bao gồm tốc độ cạn kiệt kho bạc, dòng doanh thu từ các công tắc phí và các mô hình di cư thanh khoản trên các pool. Việc đốt ban đầu và kích hoạt công tắc phí được dự kiến sẽ tạo áp lực tăng giá UNI do giảm nguồn cung, trong khi các quyết định quản trị về các cải tiến tiện ích của token trong tương lai sẽ định hình tokenomics dài hạn. Dấu mốc UNIfication nhấn mạnh sự tiến hóa của Uniswap hướng tới quản trị bền vững có giá trị tích lũy cho người nắm token, thiết lập một tiền lệ cho các giao thức phi tập trung tìm kiếm sự đồng thuận kinh tế mạnh giữa việc sử dụng và phần thưởng cho người nắm token.