Vào ngày 27 tháng 2 năm 2026, Quốc hội Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, đánh dấu một thời khắc mang tính bước ngoặt trong quản lý stablecoins. Đạo luật kế thừa Đạo luật GENIUS năm 2025 bằng cách bắt buộc tất cả các stablecoins neo USD duy trì tỉ lệ dự trữ 1:1 ở các tài sản thanh khoản chất lượng cao, bao gồm phiếu Kho bạc Mỹ và tiền gửi tại Ngân hàng Dự trữ Liên bang.
Đạo luật thiết lập một khuôn khổ cấp phép kép dưới Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC), cho phép các công ty fintech và các thực thể phi ngân hàng hoạt động như các"Ngân hàng Tiền số Quốc gia" được cấp phép liên bang. Các tổ chức này sẽ được trao quyền phát hành, lưu giữ và thanh toán stablecoins theo các tiêu chuẩn vốn và vận hành nghiêm ngặt.
Một điều khoản then chốt giải quyết các tranh chấp quyền hạn từ lâu giữa Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) bằng cách phân định thẩm quyền quản lý. SEC duy trì sự giám sát đối với hoạt động phát hành token, trong khi CFTC giám sát các khía cạnh phái sinh và hàng hóa của giao dịch stablecoin.
Công ty Circle Internet Financial (NASDAQ: CRCL), đơn vị phát hành USDC, ngay lập tức công bố kế hoạch chuyển đổi giấy phép bang thành giấy phép Ngân hàng tiền số quốc gia, bỏ qua ngưỡng cấp bang 10 tỷ USD. Các tập đoàn ngân hàng lớn như BNY Mellon và JPMorgan đã công bố các quan hệ đối tác để cung cấp dịch vụ lưu ký dự trữ, đặt các tổ chức tài chính truyền thống vào vai trò là nhà cung cấp hạ tầng chủ chốt.
Tác động của thị trường là sâu sắc: stablecoins ở nước ngoài và không được quản lý hiện đối mặt với việc tiếp cận bị hạn chế tới các sàn giao dịch và mạng thanh toán ở Mỹ. Nhà đầu tư và người phát hành được kỳ vọng sẽ chuyển vốn sang các token tuân thủ, thúc đẩy sự tăng trưởng của các stablecoins minh bạch được bảo hiểm liên bang.
Việc xây dựng các chuẩn kỹ thuật sẽ bắt đầu ngay lập tức, với OCC và Cục Dự trữ Liên bang được giao nhiệm vụ hoàn thiện các giao thức kiểm toán dự trữ, yêu cầu an ninh mạng và các nghĩa vụ công bố trước giữa năm 2026. Khung pháp lý mới đặt nền tảng cho một hệ sinh thái đô la số thống nhất, kết hợp đổi mới tư nhân với sự giám sát liên bang và củng cố vai trò lãnh đạo của Hoa Kỳ trong lĩnh vực tài sản số.
Bình luận (0)