Tâm lý rút khỏi rủi ro toàn cầu đẩy tiền điện tử xuống
Vào ngày 21 tháng 11 năm 2025, các đồng tiền điện tử lớn đã trải qua đà giảm mạnh khi làn sóng bỏ rủi ro lan rộng khắp các thị trường toàn cầu. Bitcoin, đồng tiền điện tử lớn nhất thế giới tính theo vốn hóa thị trường, đã giảm 2,1% xuống còn 85.350,75 USD, đánh dấu mức thấp nhất trong bảy tháng. Ether, đồng tiền điện tử lớn thứ hai, giảm hơn 2% xuống còn 2.777,39 USD, đạt mức thấp nhất trong bốn tháng. Đợt bán tháo này phản ánh sự chuyển hướng đáng kể trong khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, bị thúc đẩy bởi hiệu suất kém của các cổ phiếu công nghệ có định giá cao và mối lo về triển vọng giảm lãi suất của Fed.
Mức tổn thất của thị trường
Cả bitcoin và ether đều ghi nhận mức lỗ hàng tuần khoảng 8%, làm tăng áp lực lên định giá toàn cầu của thị trường tiền điện tử. Dữ liệu tổng hợp từ CoinGecko cho thấy vốn hóa thị trường đã giảm khoảng 1,2 nghìn tỷ USD trong sáu tuần qua, xóa bỏ các mức tăng đạt được trong một đợt tăng trưởng ấn tượng đã đẩy bitcoin vượt ngưỡng 120.000 USD vào tháng 10. Làn sóng thanh lý gần đây đã đảo ngược gần như toàn bộ tăng trưởng tính từ đầu năm, khi bitcoin giảm 8% trong năm 2025 và ether giảm khoảng 16%.
Mối tương quan với thị trường chứng khoán
Sự suy giảm diễn ra đồng thời với sự bán tháo mạnh ở các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo. Chỉ số Nasdaq 100 giảm 9,4% so với đỉnh kỷ lục vào ngày 31 tháng 10, trong khi chỉ số biến động VIX tăng vọt giữa mối lo ngại ngày càng tăng về định giá cổ phiếu đang ở mức quá cao. Các spread tín dụng mở rộng và lợi suất trái phiếu tăng lên, làm tăng thận trọng của nhà đầu tư và đẩy vốn ra khỏi các tài sản số rủi ro cao hơn.
Nhận định của các nhà phân tích
“Việc sụt giảm nhanh chóng của giá tiền điện tử cho thấy sự mong manh của tâm lý nhà đầu tư khi động lực vĩ mô thay đổi,” một nhà chiến lược thị trường tại Morgan Stanley cho biết. Công ty phân tích on-chain CryptoQuant cho biết các sự kiện thanh lý trên các hợp đồng tương lai và quyền chọn đã vượt quá 19 tỷ USD trong một tháng duy nhất, làm yếu thêm cấu trúc thị trường và làm tăng dao động giá.
Tác động lên các công ty nắm giữ Bitcoin
Áp lực bán ra cũng tác động lên cổ phiếu của các công ty được niêm yết công khai có lượng Bitcoin nắm giữ đáng kể. Cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) đã giảm 11% trong tuần do chiến lược dự trữ tiền mặt của công ty này bị xem xét lại, trong khi Metaplanet của Nhật Bản sụt 80% so với đỉnh tháng 6 sau các khoản giảm giá chưa thực hiện đáng kể. Áp lực kép trên thị trường giao ngay và thị trường cổ phiếu đã làm nổi bật sự liên kết có hệ thống giữa ngân sách của các công ty và tâm lý tiền điện tử của giới bán lẻ.
Triển vọng trong tương lai
Các nhà tham gia thị trường hiện đang theo dõi kỹ lưỡng các thông báo từ ngân hàng trung ương để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nới lỏng chính sách nào. Một cú xoay đầu sang các điều kiện tiền tệ dễ thở hơn có thể mang lại sự cứu trợ, trong khi việc thắt chặt thêm điều kiện tín dụng có thể kéo dài đợt suy thoái của tiền điện tử. Các chỉ số on-chain chính cần theo dõi bao gồm dòng vốn ròng stablecoin, tỷ lệ lãi suất mở của quyền chọn, và lãi suất tài trợ, tất cả cho thấy mức độ đòn bẩy đầu cơ và định hướng của các nhà giao dịch.
Kết luận
Việc rút lui rộng rãi khỏi các tài sản rủi ro đã mang lại một đợt chỉnh sửa nghiêm túc cho thị trường tiền điện tử, đảo ngược nhiều tháng tăng trưởng và làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư. Mặc dù các đợt giảm sâu thường mở đường cho giai đoạn phục hồi cuối cùng, biến động ngắn hạn được dự báo sẽ tiếp tục cho đến khi điều kiện thanh khoản ổn định và bối cảnh vĩ mô sáng rõ hơn.
Bình luận (0)