London, ngày 22 tháng 12 – Sau một giai đoạn tăng cường hội nhập giữa tài chính truyền thống và tài sản số, Tổng thống Donald Trump đang chuẩn bị xem xét sự can thiệp liên bang trong trường hợp xảy ra khủng hoảng tiền điện tử lớn vào năm 2026. Khả năng cứu trợ phụ thuộc vào rủi ro mà một đợt rút vốn ồ ạt khỏi một stablecoin lớn như USDT của Tether hoặc sự sụp đổ của một sàn giao dịch chủ chốt có thể gây ra bất ổn rộng rãi trên thị trường và đặt ra các mối đe dọa hệ thống đối với thị trường Kho bạc Hoa Kỳ.
Các quan sát viên trong ngành nhận thấy chính quyền của Trump đã thực hiện các bước để củng cố khuôn khổ pháp lý và quy định đối với các stablecoin được hậu thuẫn bằng đô la, định vị các token này như thành phần thiết yếu của hệ sinh thái tài chính rộng lớn hơn. Sự ủng hộ công khai của tổng thống đối với dự luật thiết lập các hướng dẫn rõ ràng cho việc phát hành stablecoin đã đóng góp vào sự tăng giá đáng kể của giá trị tài sản số, với tổng vốn hóa thị trường tăng lên hơn 1,2 nghìn tỷ đô la kể từ chiến thắng bầu cử năm 2024 của ông.
Nếu một stablecoin không duy trì được peg với đồng đô la, sự rút tiền ồ ạt khỏi token đó nhiều khả năng sẽ làm gián đoạn các giao dịch cặp đô la–tiền mã hóa, đóng băng thanh khoản và tạo ra một hiệu ứng dây chuyền trên các địa điểm phi tập trung và tập trung. Trong trường hợp đó, chính quyền có thể triển khai Quỹ Ổn định Ngoại hối của Kho bạc để cấp tín dụng khẩn cấp dựa trên tài sản thế chấp chất lượng cao, mô phỏng các hành động đã được thực hiện trong các cuộc khủng hoảng ngân hàng trước đây nhằm ổn định thị trường và khôi phục niềm tin của các nhà đầu tư.
Hoặc, Kho dự trữ Bitcoin Chiến lược và Kho dự trữ Tài sản Kỹ thuật số—những sáng kiến được thành lập từ đầu năm 2025 để củng cố nguồn tiền điện tử do nhà nước nắm giữ—có thể được tái sử dụng để đặt mức giá sàn hoặc cung cấp hỗ trợ thị trường trực tiếp, dựa trên nguồn dự trữ được ước tính lên tới 200.000 Bitcoin. Mặc dù các công cụ này ban đầu được thiết kế để duy trì ngân sách cân đối, quyền hành pháp có thể vượt qua giới hạn đó để giải quyết các mối đe dọa cấp thiết đối với sự ổn định tài chính.
Các chuyên gia cảnh báo rằng bất kỳ sự can thiệp nào cũng sẽ mang lại những tác động chính trị và kinh tế đáng kể. Một khoản cứu trợ quy mô lớn sẽ đánh dấu sự lệch khỏi các nguyên tắc thị trường tự do được cộng đồng tiền mã hóa ủng hộ, biến một ngành công nghiệp sinh ra như một cuộc phản đối chống lại “quá lớn để thất bại” thành một ngành phụ thuộc vào các hỗ trợ của chính phủ. Nó cũng sẽ chứng tỏ cam kết của chính quyền trong việc bảo vệ cả thị trường tiền mã hóa đang phát triển và nền kinh tế quốc gia rộng lớn hơn.
Khi năm 2026 đang đến gần, các nhà tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ sự phục hồi của các stablecoin lớn và tính ổn định trong vận hành của các sàn giao dịch hàng đầu. Triển vọng về một khoản cứu trợ của tổng thống vừa là sự trấn an đối với các nhà đầu tư vừa là lời nhắc nhở về mối quan hệ đang phát triển giữa tài sản số và chính sách kinh tế của Hoa Kỳ.
Bình luận (0)