Khi giá vàng tăng hơn 30% và Bitcoin tăng 15% từ đầu năm đến nay, chiến lược gia cao cấp của Bitwise, André Dragosch, đã trình bày một phương pháp mới để phòng ngừa rủi ro danh mục đầu tư. Trong một phân tích gần đây, Dragosch lưu ý rằng vàng thường có hiệu suất vượt trội trong các đợt bán tháo trên thị trường cổ phiếu, trong khi Bitcoin cho thấy khả năng chống chịu mạnh mẽ hơn khi lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng và căng thẳng trên thị trường trái phiếu xuất hiện.
Sử dụng dữ liệu giá trong một thập kỷ, Dragosch nhấn mạnh vai trò phòng ngừa khác biệt: mối tương quan nghịch giữa vàng và chỉ số S&P 500 trong các đợt giảm sâu trái ngược với xu hướng giữ giá hoặc tăng giá của Bitcoin trong bối cảnh lợi suất thực tế tăng và biến động thị trường trái phiếu. Ông cũng chỉ ra động lực sau lần giảm phần thưởng khai thác (halving) của Bitcoin và rủi ro chính sách của ngân hàng trung ương dưới thời chính quyền Tổng thống Trump là những yếu tố làm tăng câu chuyện lưu trữ giá trị của Bitcoin.
Các nhận định chính bao gồm mức lợi nhuận trung bình 9% của vàng trong 15 đợt giảm sâu quan trọng trên thị trường cổ phiếu kể từ năm 2015, so với mức trung bình 12% của Bitcoin trong 10 đợt căng thẳng thị trường trái phiếu riêng biệt cùng kỳ. Dragosch cảnh báo rằng việc thay thế hoàn toàn vàng bằng Bitcoin là bỏ qua tính bổ sung của các tài sản này, khuyến nghị phân chia danh mục để tối ưu hóa việc giảm thiểu rủi ro trong các môi trường thị trường khác nhau.
Cân nhắc
- Vàng: Mạnh trong thời kỳ hỗn loạn thị trường cổ phiếu; kém hiệu quả hơn khi lãi suất tăng.
- Bitcoin: Hoạt động tốt trong các đợt bán tháo thị trường trái phiếu; dễ bị tổn thương trong các sự kiện rủi ro tổng thể.
Dragosch kết luận rằng trong khi câu chuyện của Bitcoin được củng cố dưới điều kiện quy định thuận lợi và sự chấp nhận của các tổ chức, các nhà đầu tư nên điều chỉnh tỷ lệ phòng ngừa rủi ro linh hoạt giữa vàng và Bitcoin dựa trên các điều kiện vĩ mô đang thay đổi.
Bình luận (0)