Stablecoin USDe do Ethena phát hành, được định giá bằng USD, đã trải qua một sự mất peg tạm thời trong một đợt thanh lý thị trường khiến 19 tỷ USD bị thanh lý trên toàn hệ sinh thái tiền mã hóa. Giá lao xuống còn 0,996 USD ở đỉnh căng thẳng, lệch 0,4% so với peg 1:1 trước khi các cơ chế cân bằng nhanh chóng khôi phục sự cân bằng trong vòng vài giờ.
Các nhật ký giao dịch trên chuỗi cho thấy khối lượng rút tiền tăng cao khi các nhà giao dịch tìm cách thoát khỏi các vị thế USDe giữa bối cảnh biến động thị trường cao. Các cơ chế thanh toán tự động đã thực thi các hoạt động đốt và phát hành đối với các bể tài sản bảo đảm của Ethena, vốn duy trì tỷ lệ thế chấp trên 120% suốt sự kiện.
Ethena Labs đã đưa ra tuyên bố chính thức xác nhận chức năng mint và redeem không bị gián đoạn và khẳng định các tài sản bảo đảm vẫn có tính minh bạch và chịu trách nhiệm đầy đủ. Cơ cấu tài sản bảo đảm chủ yếu gồm các trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn và các giấy nợ doanh nghiệp xếp hạng cao, điều này đã đóng góp vào việc nhanh chóng khôi phục sự ổn định của stablecoin bất chấp căng thẳng thị trường đáng kể.
Các nhà phát triển và các nhà phân tích rủi ro lưu ý rằng các stablecoins hoạt động theo các mô hình dự trữ phân số tương tự sẽ đối mặt với áp lực rút tiền gay gắt trong các đợt thanh lý quy mô lớn. Hiệu suất của USDe dưới áp lực cho thấy sự kiên cường của quản lý tài sản thế chấp dựa trên hợp đồng thông minh nhưng đồng thời làm nổi bật các nút thắt thanh khoản tiềm năng trong các kịch bản có tác động lớn trong tương lai.
Sau sự cố này, các nhà quan sát ngành nhấn mạnh tầm quan trọng của danh mục tài sản bảo đảm đa dạng, cơ chế phí rút tiền thích ứng và các dấu vết kiểm toán trên chuỗi minh bạch. Tình huống này nhấn mạnh rằng trong khi các biện pháp bảo vệ bằng thuật toán có thể giảm thiểu sự mất cân bằng tạm thời, các cú sốc thị trường rộng lớn vẫn có thể thách thức việc duy trì peg nếu không có các điều chỉnh giao thức chủ động.
Bình luận (0)