Dữ liệu kinh tế được công bố trong tuần này đã làm tăng niềm tin của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thực hiện lần giảm lãi suất đầu tiên tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 sắp tới. Lạm phát tiêu đề đã tăng lên 2,9% theo năm trong tháng 8, cao hơn một chút so với ước tính, tuy nhiên sức ép giá cơ bản và tình trạng yếu kém của thị trường lao động đã kết hợp để củng cố chính sách ôn hòa.
Thị trường tài chính hiện đang định giá xác suất khoảng 97,8% cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tiếp theo, theo công cụ CME FedWatch. Khả năng giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản là nhỏ, gần 2,2%, cho thấy các nhà giao dịch chủ yếu kỳ vọng một cách tiếp cận thận trọng từ các nhà hoạch định chính sách.
Tiền lệ lịch sử cho thấy các thông báo cắt giảm lãi suất thường dẫn đến biến động thị trường ngắn hạn, khi các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế để phản ánh điều kiện tiền tệ thay đổi. Trong vài giờ ngay sau những thay đổi chính sách như vậy, biến động của tài sản rủi ro có thể tăng mạnh, được thúc đẩy bởi việc tháo dỡ các giao dịch nhạy cảm với thời hạn và tái cân bằng các danh mục tìm kiếm lợi suất.
Bitcoin ngày càng có sự tương quan với các tài sản rủi ro truyền thống như cổ phiếu và vàng. Thay đổi điểm phần trăm trong lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đã ảnh hưởng đến giá tiền mã hóa theo lịch sử, khi chi phí vay thấp hơn làm tăng nhu cầu đối với các công cụ có biến động cao hơn. Trong vài phút sau khi thông báo dự kiến, hợp đồng tương lai bitcoin có thể chứng kiến sự điều chỉnh tăng của tỷ lệ tài trợ và thanh lý, khi các vị thế đòn bẩy tái cân bằng.
Tuy nhiên, trong trung đến dài hạn, việc hạ lãi suất có xu hướng tăng sự hấp dẫn của các tài sản không sinh lợi. Chính sách ôn hòa làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ tiền mã hóa và có thể thu hút vốn mới từ cả nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ. Thị trường hàng hóa, bao gồm vàng và bạc, cũng thường tăng giá trong môi trường lợi suất thực giảm, tạo ra khả năng lan tỏa liên ngành sang các câu chuyện về vàng kỹ thuật số.
Nhà phát hành stablecoin và các nhà vận hành sàn tập trung đã báo cáo khối lượng phát hành và giao dịch tăng mạnh, cho thấy các thành viên thị trường đang chuẩn bị cho dòng tiền thanh khoản vào thị trường. Dữ liệu on-chain cho thấy các cá voi và nhà đầu tư lớn đã giảm thiểu số dư trên sàn giao dịch, giữ BTC trong ví riêng để nắm bắt tiềm năng tăng giá dự kiến.
Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng sự tăng giá đáng kể có thể phụ thuộc vào thông tin truyền đạt sau cắt giảm từ Fed. Sự rõ ràng về lộ trình lãi suất trong tương lai và kế hoạch giảm quy mô bảng cân đối sẽ rất quan trọng để duy trì tâm lý tăng giá. Hướng dẫn mơ hồ hoặc quá thận trọng có thể làm dịu đà tăng ban đầu và tạo áp lực đối với các vị thế mua mới lập.
Cuối cùng, câu chuyện cắt giảm lãi suất tháng 9 nhấn mạnh sự giao thoa ngày càng tăng giữa chính sách vĩ mô và thị trường tiền mã hóa. Khi tài sản kỹ thuật số trưởng thành, sự nhạy cảm của chúng đối với các biến số tiền tệ truyền thống tăng lên, khiến các quyết định của ngân hàng trung ương trở thành yếu tố ngày càng quan trọng trong việc xác định giá. Các thành viên thị trường nên chuẩn bị cho một giai đoạn phản ứng mạnh mẽ quanh các thông báo chính sách, đồng thời nhận thức được chu kỳ nới lỏng rộng hơn thường hỗ trợ khẩu vị rủi ro theo thời gian.
Bình luận (0)