Benchmark分析师Mark Palmer在Semler Scientific (SMLR)发布第二季度财报后重申买入评级和101美元的目标价。Palmer强调了显著的估值脱节：以35美元的股价计算，Semler的市值几乎与其比特币持有价值相当，表明对战略性增长举措的溢价几乎不存在。
Semler Scientific采用了“慢钱”财务管理策略，优先考虑保护股东价值，而非激进融资。新任比特币战略总监Joe Burnett详细介绍了一项多管齐下的计划，通过经营现金流、低成本可转换债券和精选的平价股权发行来增加比特币储备，旨在降低稀释风险，同时放大比特币价格上涨的杠杆效应。
截至7月31日，Semler持有5,021个比特币，成本基数为4.758亿美元，市值为5.862亿美元，实现了1.104亿美元的未实现收益，比特币年初至今收益率为31.3%。公司还持有价值1亿美元、票面利率4.25%、2030年到期的可转换债券，在市场下跌期间为增持比特币提供灵活资本。
Benchmark的估值模型采用部分估值法，既考虑Semler核心医疗业务，也考虑其加密货币资产。101美元的目标价基于实现战略灵活性和债务支持的比特币购买，预测到2025年底持有比特币达到10,000个，2026年达到42,000个，2027年达到105,000个。
市场净资产价值(mNAV)指标显示，Semler当前mNAV为1.04，表明其股权价值与比特币资产基本一比一对齐。此倍数明显低于同行的1.2–1.5倍mNAV，凸显Semler谨慎财务策略带来的显著折价。
Semler资本计划中所蕴含的上行选择权可能在执行里程碑达成后推动重新评级。关键催化剂包括债务工具用于择机购买比特币、CardioVanta在医疗业务增长中的成功整合，以及对资金积累目标的透明沟通。
寻求通过公司财库获得被动比特币收益的投资者可能会觉得Semler的慢杠杆模式具有吸引力。估值低估、战略性资本结构与纪律严明的收购政策共同构成未来几个季度显著上行催化剂的基础。
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