截至8月12日,前月比特币看跌期权在115,000至118,000美元行权价的未平仓合约量显著上升,市场参与者寻求保护以应对定于UTC时间12:30发布的7月美国消费者价格指数(CPI)报告可能带来的下行风险。QCP Capital的数据表明,这些行权价的成交量较前一周增长了45%,反映出衍生品市场对冲活动的增强。需求激增与期权交易流向一致,表明交易者担忧通胀数据走高,这可能阻碍美联储降息预期,并引发包括比特币在内的风险资产的获利回吐。
BRN研究的分析师预测,整体CPI同比将达到2.8%,高于6月的2.7%,环比上涨0.2%。若报告超出预期,隐含实际收益率可能上升,进而压制比特币的短期表现。反之,较低的读数可能激发风险偏好,推动比特币上涨至120,000至125,000美元区间。交易者也在关注看跌期权与看涨期权的偏斜程度,近期该指标曾短暂出现倒挂,显示下跌保护成本有所上升。
包括Deribit在内的交易所波动率指标显示,前月隐含波动率从一周前的58%上升至65%,凸显市场对事件驱动波动的预期。链上和宏观数据呈现复杂信号:尽管比特币的交易所流入略有下降,但新增净地址持续增长,反映持有者情绪与衍生品头寸存在分歧。主要挂单价位的市场深度依然强劲,但任何急剧的抛售可能侵蚀117,000美元以下的买盘,触发止损连锁反应。此类动态强调了在高影响力数据发布期间,使用期权对冲以管理方向性风险的重要性。
展望未来,CPI报告的结果将可能决定美联储政策走向及未来数月风险资产的整体偏好。通胀降温的确认或将促使9月降息实施,并对山寨币表现产生积极溢出效应,而意外上升则可能推迟宽松,持续施压数字资产估值。市场参与者被建议密切关注看跌看涨比率、基差利差及链上融资利率,以评估数据发布后的风险情绪变化。衍生品指标与宏观信号的结合将为市场在消化通胀数据时的战术布局提供指引。
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