在2025年8月25日凌晨，一位大型机构持有人在现货市场抛售了24,000枚比特币——当时价值超过27亿美元——引发了一场突然的闪电崩盘，比特币价格在几分钟内从约117,000美元跌至110,000美元以下。区块链分析平台报告称，比特币期货中有2.73亿美元的多头头寸被清算，以太坊的清算额接近2.96亿美元，杠杆交易者被迫退出其持仓。
此前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的言论暗示可能降息，点燃了风险资产的短暂反弹。比特币随之攀升至接近117,200美元，以太坊则创下4,954美元的新历史高点。然而，大户的卖单加剧了下行势头。随着算法交易和止损单在各大交易所触发，价格发现重新在较低水平展开。
事发24小时内，加密货币总清算额超过5亿美元，凸显出杠杆市场结构在突发抛售压力下的脆弱性。现货比特币交易所交易基金连续第六个交易日出现净流出，累计约11.9亿美元，而以太坊ETF尽管本周早些时候曾录得两天流入，但净赎回额仍达9.257亿美元。
与加密相关的股票也受到冲击。Coinbase、Robinhood和MicroStrategy的股价分别下跌2.6%、1.5%和4.3%，反映出机构投资者风险偏好的下降。波动率指标飙升，比特币30天实现波动率指数达到多个月来高点。
技术分析师指出，关键支撑区间位于109,000至111,000美元，暗示持续低于该区间可能预示进一步回调至105,000美元。反之，若能反弹至115,000美元以上，将有助于稳定看涨势头，为9月预期的利率决议提供支撑。
尽管市场震荡，长期持有者基本保持观望，链上数据显示主要冷钱包向交易所的转账量极少。市场观察者指出，虽然闪电崩盘带来了短期痛苦，但可能清除了过度杠杆，为在折扣价位重新积累铺平道路。
该事件凸显了大型区块交易对数字资产市场持续产生的影响，并强调了围绕市场结构改革的持续讨论，包括最低区块交易报告要求及更广泛的流动性措施，以缓解未来类似事件的发生。
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