在2025年8月25日凌晨，一位大型机构持有者将24,000枚比特币——当时价值超过27亿美元——抛售至现货市场，引发了一场闪电崩盘，比特币价格在几分钟内从约117,000美元跌至110,000美元以下。区块链分析平台报告称，比特币期货市场有2.73亿美元的多头仓位被清算，以太坊的清算金额接近2.96亿美元，杠杆交易者被迫平仓。
此前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的言论暗示可能降息，点燃了风险资产的短暂反弹。比特币价格上涨接近117,200美元，以太坊则创下4,954美元的新历史高点。然而，大户的抛售订单加剧了价格的下跌势头。价格发现机制在更低的水平恢复，算法交易和止损订单在各交易所连锁反应。
事件发生24小时内，加密货币清算总额超过5亿美元，凸显杠杆市场结构在突发抛售压力下的脆弱性。现货比特币交易所交易基金（ETF）净流出连续第六个交易日，累计约11.9亿美元；以太坊ETF尽管本周早些时候有两天资金流入，仍录得9.257亿美元的净赎回。
加密货币相关股票亦受到冲击。Coinbase、Robinhood和MicroStrategy股价分别下跌2.6%、1.5%和4.3%，反映机构投资者风险偏好的降低。波动率指标飙升，比特币30天实现波动率指数达到数月高点。
技术分析师指出，109,000至111,000美元区间为关键支撑区域，若价格持续在该区间下方交易，可能预示进一步回调至105,000美元。相反，价格若能反弹至115,000美元以上，则有望稳定多头势头，为9月预期的利率决议做好准备。
尽管市场震荡，长期持有者基本保持不动，链上数据显示来自主要冷钱包转入交易所的转账量极少。市场观察者指出，尽管闪电崩盘带来短期痛苦，但可能洗清了过度杠杆，并为在折价水平上重新积累奠定基础。
该事件凸显了大额区块交易对数字资产市场的持续影响，并强调了围绕市场结构改革的持续讨论，包括最低区块交易报告要求及更广泛的流动性机制，以减少未来类似事件的发生风险。
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