2025年8月18日，比特币价格大幅下跌，跌幅超过7%，交易价格低于115,000美元，此前经历了一个以大量获利回吐为特征的周末。仅周六，交易者实现了约33亿美元的净已实现收益——这是自7月中旬以来的最高单日数字——根据Glassnode的链上分析。整个周末，总已实现利润接近35亿美元，显示出继本月早些时候比特币接近124,000美元历史高点后，市场出现了大量卖压。
此次最新下跌延续了2025年全年修正幅度逐渐缩小的趋势。在1月、5月和7月连续创出新高后，每次回调幅度逐渐减小：1月下跌幅度约为高点的30%，5月约为12%，7月约为9%，而此次跌幅约为8%，相较8月高点。回调幅度逐渐缩小表明市场在成熟，面对重大抛售的抗风险能力有所增强。
市场参与者指出，宏观经济因素的变化是此次抛售的另一个推动力。美国国债收益率上升以及联邦储备官员在年度杰克逊霍尔研讨会上的持续讲话，加剧了市场对潜在紧缩措施的担忧。尽管近月比特币已在一定程度上脱钩于传统风险资产，获利回吐与宏观逆风的叠加仍为短期回调创造了有利环境。
技术面上，比特币价格突破了117,000美元附近的关键支撑后加速下跌。主要交易所的交易量激增，零售和机构投资者均在权衡此次回调是重新入场的机会，还是进一步下跌的前兆。分析师意见分歧；部分人预计短期内价格将继续承压至110,000美元水平，而另一些人则认为若获利回吐停止、宏观指标趋稳，价格将迅速反弹。
展望未来，市场将关注美国消费者物价指数数据及联邦储备的任何沟通，以获取流动性状况的线索。历史表现显示，在显著获利回吐后，比特币可能会重新测试先前支撑位，然后在需求持续的前提下恢复更广泛的上行趋势。对于交易者而言，目前的回调凸显了在历史高点后的持续波动环境中实施风险管理策略的必要性。
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