九月的季节性逆风
比特币进入九月的第一个交易日，徘徊在107,000美元以上的水平，这一价格水平历来是季节性下跌的支点。对过去12年的分析显示，九月全球最大的加密货币平均下跌6%，中位损失接近5%，2014年和2019年出现明显下跌。该月的表现不佳推动了一种市场叙事，认为周期性疲软，促使交易者将九月视为卖出或对冲的时期。
技术分析及关键支撑
技术指标确认了比特币突破多项关键支撑后的看跌倾向。50日简单移动均线、一目均衡云下边界以及4月高点附近的111,965美元水平的横盘区域均在卖压下失守。下一个主要支撑位在约101,366美元的200日移动均线，然后是心理关口100,000美元。包括Guppy多重移动均线和周线MACD柱状图在内的动量振荡器已转为负值，显示出可能进入持续调整阶段。
企业金库动态
MicroStrategy的头寸受到关注，其对现货比特币的溢价大幅收窄。市场观察人士认为，这表明企业财务团队对资产负债表积累的兴趣减弱。LVRG Research警告，这一趋势反映出对集中金库模型的更广泛质疑，如果引发更多抛售，可能加剧季节性拖累。MicroStrategy的股票，曾是机构比特币敞口的代表，现与基础加密表现的相关性减弱。
ETF资金流动与宏观驱动因素
八月以美国现货比特币ETF净流入估计流出7.51亿美元结束，逆转了推动比特币创纪录高点超过124,000美元的反弹。ETF资金流出加剧了看跌情绪，即使市场参与者密切关注联邦储备。若联储转向鸽派立场——特别是降息，可能缓解季节性压力，但任何新的资金流出或更广泛的风险资产抛售都可能加剧向更低支撑位的下滑。
山寨币表现与市场背景
主要山寨币纷纷下跌，以太坊下跌1.7%，Solana下降3.4%，XRP下跌4.3%，均为滚动24小时内表现。狗狗币领跌，跌幅达4.5%，而长期持有者在抛售期间保持仓位。尽管短期表现疲软，一些交易者认为深度超卖指标显示若宏观因素有利风险资产，市场可能出现反弹。
季节性与长期视角
加密市场的季节性类似于股票，九月通常表现落后于其他月份。影响因素包括美国税期后的获利了结以及机构基金的夏季前资产再平衡。然而，比特币的高波动性可能加剧传统的季节性波动，使九月成为进入年底前市场韧性的关键考验。
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