比特币于2025年9月9日攀升至112,000美元以上，创下自上周以来的最高盘中水平。尽管价格上涨，衍生品指标显示交易者仍保持谨慎。30天期权Delta斜率显示看跌期权溢价约为9%，表明对下行保护的需求增加。与此同时，永续合约资金费率维持在约11%的中性水平，较本周早些时候的看跌水平有所上升，但仍显示对进一步上涨的信心有限。
现货比特币ETF在周四至周五期间净流出3.83亿美元，表明机构资金可能正倾向于减少比特币敞口，转向其他资产。与此同时，StrategicETHReserve数据显示，企业以太坊储备在过去一周增长了2亿美元，助推市场普遍看法，认为以太币在某些财政策略中可能正在取代比特币。
宏观经济因素进一步加剧了交易者的谨慎情绪。最新美国劳动市场数据强化了2026年初美联储降息的预期。CME FedWatch工具数据显示，到2026年3月利率降至3.50%或以下的概率为73%，较一月前的41%明显上升。尽管降息周期通常支持风险资产，但交易者似乎在关键的通胀和就业数据发布前不愿完全加仓比特币多头头寸。
113,000美元附近的阻力仍是关键障碍。技术分析表明，若能持续突破该水平，可能引发向120,000美元的新一轮动能。然而，期权斜率和期货资金费率显示多数市场参与者仍保持观望。ETF流动性的稳定和波动率溢价下降趋势的确认将是情绪转变的必要条件。
目前，比特币能守住110,000美元以上提供了一定信心，但缺乏实质性信念。市场正等待新的催化因素，可能来自监管动态、宏观经济变化或机构对数字资产在多元化投资组合中的需求回升，从而推动下一次重大方向性变动。
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