2026年1月9日，Deribit 上到期了超过22亿美元的比特币和以太坊加密期权，现货价格贴近关键的最大痛点位。比特币看涨与看跌未平仓合约在10,105份与10,633份看跌合约处汇聚，导致看跌/看涨比率为1.05。以太坊期权显示67,872份看涨合约对59,297份看跌合约，构成0.87的比率，表明看涨头寸更具主导。
截至08:00 UTC，比特币约为90,985美元，以太坊约为3,113美元。比特币期权市场的对称结构以及以太坊的非对称头寸促使交易商进行对冲，从而抑制到期日之前的方向性波动。做市商一直在调整Delta和Gamma敞口，以在最大痛点附近保持对冲，从而有效地将现货价格锚定在狭窄区间内。
主要加密资产的波动压缩日益明显，比特币30日隐含波动率降至38%，以太坊降至42%，较本周早些时候的45%和48%分别下滑。交易者预计在到期后对冲压力消散后，方向性行情将重新出现，可能在任一方向上出现显著突破。
若干关键宏观催化因素加剧了加密资产的特殊动态。美国12月非农就业数据将于13:30 UTC公布，市场普遍预期就业人数增加约73,000人，失业率为4.5%。MarketWatch 的经济学家警告说，工资增速若走强可能动摇美联储的鸽派偏好，推高债券收益率，削弱像比特币这样的非收益资产。
今天晚些时候，美国最高法院将就紧急总统权力下征收关税的合法性作出裁决，这可能影响全球贸易情绪。预测市场倾向于裁决会限制关税权力，这将对风险资产构成潜在阻力。随着政策与司法发展交叉影响加密市场动量，交易者正为结果可能不一的情形进行布局。
Deribit 的分析强调，到期后对冲头寸解除时，波动性往往会急剧上升。2025年12月到期的历史先例显示，比特币在期权结算后24小时内出现7%的日内波动。以太坊对最大痛点到期的反应相对温和，但若以太保持在$3,100以上，可能会出现更强的方向性偏向。
总的来说，期权到期、劳工数据和司法裁决的叠加形成了复杂的风险环境。交易者和投资者被建议关注隐含波动率期限结构和未平仓量的变动，以寻找做市商再平衡的信号。随着市场消化这些重叠催化剂，方向性清晰度可能在今天晚些时候或周一早些时候显现。
评论 (0)