比特币在2025年12月1日显著下跌，跌破9万美元大关，这是自11月下旬以来的首次，在广泛市场抛售和增强的避险情绪中。格林威治标准时间11:20时，这种加密货币报在86,461美元，较开盘价下跌超过5%，创下一个月来最大的单日跌幅。分析师将下跌归因于持续波动性以及数字资产与传统股票相关性上升，暗示资金已转向风险更低的工具。
市场数据表明，比特币在11月份的市值蒸发超过1.8万美元，创下自2021年5月以来的最大单月美元亏损。根据LSEG数据，美国现货比特币ETF在11月的资金净流出达到43亿美元，凸显投资者尽管历史季节性趋势显示12月平均涨幅约9.7%，但仍不愿向该板块注入新资本。ETF赎回与更广泛市场不确定性的叠加，凸显数字资产资金流入面临的持续挑战。
标准普尔全球最近对泰达币（Tether）的评级下调，理由是储备资产中高风险资产占比上升以及透明度缺口，这加剧了对加密货币的看跌情绪。泰达币在稳定币中的市场份额仍然可观，但对储备质量的担忧促使一些市场参与者降低对与美元锚定的数字资产的敞口。该评级下调引发了一轮抛售潮，波及整个加密货币生态系统，收窄了资金条件，并对Bitfinex等主要交易平台构成压力。
Strategy的首席执行官Phong Le在一次公开播客中表示，如果企业价值与比特币持有量之比跌至1以下，该公司将考虑清算其比特币持有。过去一年Strategy股价下跌60%，而比特币下跌约13%，该指标徘徊在1.19附近，若股票估值继续表现不佳，将带来进一步的企业卖压的可能。MicroStrategy、Coinbase、Riot Platforms 和 MARA Holdings在盘前交易中股价均下跌3–4%。
以太坊，市值排名第二的加密货币，价格近跌6%至2845美元，11月累计下跌22%，为2021年2月以来最糟糕的11月表现。芝商所（CME）以太坊期货显示出向后贴水扩大，反映在较高宏观不确定性和对投机资产回撤的环境下，投资者对长期看涨押注的犹豫。
期货市场显示日益看跌的情绪，三个月期比特币期货对近月期货的溢价在一年多来处于最窄水平。主要交易所的保证金融资利率急剧上升，表明在当前风险条件下，愿意做多头头寸的套利者减少。比特币对股票波动性和债券收益率波动的新近敏感性，标志着它已背离“数字黄金”的叙事，并强调其作为高贝塔风险资产的属性。
历史季节性提供的安慰有限。12月通常是比特币表现的第三佳月，但ETF资金流出、对稳定币的担忧以及企业去风险化的动态共同为年末价格走势定下了谨慎基调。投资者在等待关键宏观事件，包括即将举行的美国联邦储备系统（美联储）会议及数据发布，以评估可能推动市场重新获得动能的因素，或进一步的下行风险。
技术前景显示，短期支撑位为85,000美元，其次是80,553美元——11月下旬达到的八个月低点——而阻力位在91,000美元。市场参与者关注成交量趋势以确认任何趋势反转，若回升至超过90,000美元，可能吸引寻求季节性反弹的抄底买家。在此之前，持续的不确定性和跨资产相关性似乎将主导加密市场的短期价格走势。
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