比特币价格走势在近期波动后进入相对平静阶段，主要受短期地址获利回吐显著下降的影响。领先链上分析提供商的数据表明，已支出输出利润率（SOPR）已回归平衡，表明持币者实现的收益低于成本基准。
SOPR指标衡量已支出输出的实现价格与支付价格的比率，在最新涨势中达到历史高点，交易者在现货和衍生品交易所锁定利润。随后的几个小时内，该指标回落至接近1的水平，显示市场参与者倾向于持仓而非卖出，从而减轻了价格下行压力。
包括短期持币者净仓位变化在内的其他指标也支持这一转变。累计净变化——即活跃不足155天的钱包累计买入或卖出的比特币数量——已由净流出转为小幅净流入。这反映出投资者更愿意吸纳供应，从而缓解了即时的流动性担忧。
市场分析师将这一稳定归因于多重因素。传统市场波动性下降减少了相关性驱动的资金流动，而机构需求通过现货比特币ETF等产品持续稳定。宏观事件，包括央行利率决定和地缘政治新闻保持低调，使链上基本面在价格发现中发挥更大作用。
交易者目前关注关键移动均线及链上阈值附近的技术支撑。20日和200日移动平均线趋于融合，形成一个狭窄的交易区间，可能指引短期价格波动区间。若价格突破117,000美元附近的盘整区，或有望出现新的上行动能；若跌破113,500美元，则可能引发杠杆仓位的谨慎反应。
链上流动性指标也显示主要交易所地址的存款增加，暗示部分持币者可能在加固退出选项。然而，与此前高峰相比，资金流入速度放缓，表明当前流入更为谨慎和策略性。
随着获利回吐减缓，市场似乎进入更稳健的环境。观察者强调监测衍生品资金费率、未平仓合约趋势以及稳定币余额的重要性，这些作为潜在方向性偏好的辅助指标。如果短期持币者继续持有，比特币有望维持现有水平，为零售和机构投资者的逐步再积累阶段奠定基础。
总之，短期持币者实现收益的减缓表明比特币最新的价格轮动可能标志着从快速获利回吐向更均衡市场状态的转变。持续的链上数据将帮助验证这一盘整阶段是否将迎来新一轮上涨，或进入更深层的区间震荡期。
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